Diferencias entre dep贸sitos y fondos de inversi贸n

Cuando hablamos de dep贸sitos bancarios y fondos de inversi贸n las diferencias son enormes: son dos productos financieros completamente distintos; tanto de naturaleza jur铆dica, en su fiscalidad, las entidades que los ofrecen, etc.

En este art铆culo comenzaremos describiendo las principales caracter铆sticas de cada uno de ellos, para finalizar mostrando todas sus diferencias. En s铆ntesis, se trata de enfrentar a los dos productos financieros: dep贸sitos vs fondos de inversi贸n.

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Los dep贸sitos bancarios

驴Qu茅 son los dep贸sitos bancarios?

Un contrato de dep贸sito bancario es aquel por el cual un banco recibe de su cliente un montante de dinero, con un compromiso de restituci贸n del mismo (en la misma moneda) en tiempo y forma establecidos. Con la obligaci贸n de abonar al cliente un inter茅s por el dinero prestado.

Este inter茅s es pactado previamente. Es decir, es conocido de antemano y fijo durante toda la vida del dep贸sito. Constituye la rentabilidad para el inversor. 

En otras palabras, es un pr茅stamo que el cliente le hace al banco. La entidad bancaria utiliza esos fondos para su operativa financiera.

 

La rentabilidad y el riesgo de los dep贸sitos bancarios

Una de las ventajas de los dep贸sitos bancarios, adem谩s de su sencillez en la contrataci贸n, es que el cliente sabe en todo momento cu谩nto dinero va a recibir en concepto de intereses por el dinero depositado. 

Por otra parte, es un producto que no cotiza en un mercado financiero y no tiene posibilidad de revalorizarse ni minusvalorarse.

El capital prestado al banco suele estar garantizado por el Fondo de Garant铆a de Dep贸sitos, este organismo indemniza al cliente si la entidad bancaria incurre en insolvencia o concurso de acreedores y no puede devolver el dinero al cliente. El Fondo de Garant铆a de Dep贸sitos espa帽ol cubre un m谩ximo de 100.000 鈧 por titular.

Como se puede observar, el riesgo que se asume es m铆nimo, pero la rentabilidad a obtener se encuentra en armon铆a y no suele ser superior a la inflaci贸n.

Dicho de otro modo, el cliente asume el silencioso y pernicioso 鈥渞iesgo de inflaci贸n鈥. 

El riesgo de inflaci贸n siempre est谩 presente. El dinero pierde valor con el paso del tiempo como consecuencia de la inflaci贸n. Un euro a d铆a de hoy no valdr谩 lo mismo el a帽o que viene. Este es uno de los motivos principales por los cuales es necesario poner a trabajar nuestros ahorros. En teor铆a, una inversi贸n debiera ofrecer una rentabilidad superior a la subida del IPC. En caso contrario, el ahorrador estar铆a sufriendo una p茅rdida real.

En este sentido, puesto que los dep贸sitos bancarios son productos que ofrecen una tasa de rentabilidad prefijada, suelen ser menos rentables que cualquier otro producto de ahorro e inversi贸n (dado que el riesgo en este sentido no existe). En muchas ocasiones, los rendimientos ofrecidos no son superiores a la inflaci贸n.

 

La liquidez de los dep贸sitos bancarios y la inflaci贸n

Cuando se formaliza un dep贸sito, se acuerda un plazo para su devoluci贸n. El cliente no puede disponer de estos fondos durante la vida del dep贸sito hasta su vencimiento, salvo aceptando una serie de penalizaciones por cancelaci贸n anticipada.

Es decir, un dep贸sito bancario es un producto de ahorro ausente de liquidez. 驴Qu茅 supone esto?:

  1. Adem谩s de que se obtiene una pobre rentabilidad por los dep贸sitos bancarios. Ante una subida de la inflaci贸n, el cliente sufre un perjuicio: el inter茅s que ofrece el banco no var铆a, pero la p茅rdida de poder adquisitivo aumenta si los precios suben.
  2. Por otra parte, el dinero no puede utilizarse para imprevistos u otras operaciones financieras que puedan surgir, con lo cual se produce una p茅rdida en concepto de 鈥渃oste de oportunidad鈥.
  3. El inter茅s oficial del dinero puede aumentar (lo que suele ocurrir si la inflaci贸n se coloca en tasas m谩s altas), provocando que las nuevas ofertas de dep贸sitos bancarios y otros productos de renta fija sean m谩s rentables. Sin embargo, el cliente debe mantener el dep贸sito con las condiciones que en su d铆a se pactaron.

La falta de liquidez es un gran inconveniente que suele pasarse por alto. Los inversores m谩s experimentados conocen el valor de tener el dinero disponible en todo momento.

 

Los costes fiscales de un dep贸sito

En efecto, los intereses de los dep贸sitos bancarios tributan en Hacienda. En cada liquidaci贸n (que puede ser anual, trimestral, mensual, etc.; e incluso puede percibirse al vencimiento del dep贸sito) se practica una retenci贸n fiscal del 19% de los intereses percibidos.

Los rendimientos obtenidos por estos productos de ahorro (es decir, los intereses) pasan a formar parte de la base imponible del ahorro, la cual tiene una fiscalidad dividida en tres tramos:

  • A las ganancias hasta los 6.000 鈧 se le aplica un 19%.
  • A partir de los 6.000 鈧, hasta los 50.000 鈧, su tributaci贸n es del 21%.
  • Los rendimientos de m谩s de 50.000 鈧 tributan al 23%.

NOTA: en el Pa铆s Vasco y Navarra los tramos y tipos fiscales son diferentes.

Si tenemos en cuenta su baja rentabilidad y le restamos la inflaci贸n m谩s los impuestos, podremos comprobar c贸mo un dep贸sito bancario no es tan seguro como puede parecer.

 

Los fondos de inversi贸n

驴Qu茅 son los fondos de inversi贸n?

Los fondos de inversi贸n son instituciones de inversi贸n colectiva: un veh铆culo de inversi贸n ideado para que los peque帽os ahorradores puedan participar en los mercados financieros e invertir sus ahorros.

Un fondo de inversi贸n, como su propio nombre ya nos anuncia, es un patrimonio compuesto por multitud de personas, denominadas part铆cipes. El fondo es propiedad de los part铆cipes en la parte que les corresponde seg煤n el capital invertido.

Este patrimonio no tiene personalidad jur铆dica propia, se encomienda a una sociedad gestora, la cual se encarga de invertirlo en una cartera de activos financieros diversificada y seg煤n una pol铆tica inversora que los part铆cipes conocen de antemano.

Existen fondos de inversi贸n de todo tipo, adaptados a todos los perfiles de riesgo y con una gran diversidad de estrategias inversoras. El inversor tan s贸lo debe escoger en funci贸n de sus criterios personales, sus necesidades financieras y el riesgo que est茅 dispuesto a asumir.

 

Rentabilidad y riesgo de los fondos de inversi贸n

Los rendimientos vendr谩n de la diferencia entre el valor de las participaciones en el momento de la compra y de su posterior venta. 

Las rentas obtenidas como consecuencia de intereses y/o dividendos por las inversiones del fondo pueden repartirse entre los part铆cipes si el fondo es de reparto en su parte proporcional. Tambi茅n pueden quedarse dentro del fondo, para aumentar as铆 el valor del patrimonio y, por lo tanto, el valor de las participaciones de cada uno de los fondistas tambi茅n aumenta (cuando el fondo es de acumulaci贸n).

El patrimonio del fondo (y consecuentemente el valor liquidativo de las participaciones del inversor), var铆a en funci贸n del valor de mercado que tienen los activos financieros que componen su cartera.

As铆 pues, al estar invertido en un fondo de inversi贸n se est谩 expuesto a los mercados financieros. No obstante, el riesgo que esto supone puede variar en funci贸n de la estrategia de inversi贸n que el gestor lleve a cabo (la cual es conocida antes de invertir en el fondo).

Por ejemplo, para perfiles de riesgo m谩s conservadores, puede optarse por los fondos de inversi贸n de renta fija.

En s铆ntesis, los fondos de inversi贸n no ofrecen una rentabilidad fija, pudiendo ser incluso negativa. No obstante, existen los fondos de inversi贸n garantizados.

Cabe destacar que los fondos de inversi贸n est谩n cubiertos por el Fondo de Garant铆a de Inversiones. Una instituci贸n an谩loga al Fondo de Garant铆a de Dep贸sitos, cuya misi贸n es garantizar que el inversor recibir谩 su dinero en caso de producirse un concurso de acreedores (con los mismos m谩ximos que el Fondos de Garant铆a de Dep贸sitos).

 

La liquidez en los fondos de inversi贸n

Cuando una persona desea participar en un fondo tan s贸lo debe ponerse en contacto con la sociedad gestora o la entidad encargada de distribuirlo y comprar participaciones en el mismo. La misma sencilla gesti贸n deber谩 hacerse para vender las participaciones y reembolsar el dinero.

La liquidez de los fondos de inversi贸n es total. Adem谩s, la propia sociedad gestora del fondo garantiza el poder suscribir y reembolsar participaciones en el fondo cuando se desee y en la cantidad que se desee. La liquidaci贸n suele producirse a los pocos d铆as (el tiempo necesario para llevar a cabo los tr谩mites).

Existen unas cuestiones b谩sicas a la hora de valorar a los productos financieros. La primera de ellas es que rentabilidad y riesgo son dos conceptos que est谩n directamente relacionados (a mayor riesgo, mayor rentabilidad; y viceversa).

La segunda de ellas est谩 relacionada con la exposici贸n a los mercados financieros. Si un producto no se encuentra cotizando, no se tiene el riesgo de fluctuaci贸n (el llamado 鈥渞iesgo de mercado鈥), pero tampoco gozar谩 de liquidez suficiente (que tambi茅n supone un tambi茅n supone un riesgo).

Los fondos de inversi贸n est谩n expuestos al riesgo de mercado, pero su rentabilidad tiene potencial para ser mayor y tienen una absoluta liquidez.

 

La fiscalidad de los fondos de inversi贸n

Una de las mayores ventajas de los fondos de inversi贸n la encontramos en la fiscalidad que presentan. 

Estos productos no tributan mientras el dinero se tiene invertido. S贸lo se deber谩 rendir cuentas con Hacienda en el momento de la venta de las participaciones. De esta manera, cuando el fondo es de acumulaci贸n, nuestro capital puede aumentar sin tener que sufrir las consecuencias fiscales.

Sin embargo, si se decide traspasar el capital de un fondo a otro no est谩 considerado como una venta y no tiene consecuencias fiscales. El ahorrador tiene total flexibilidad para ajustar sus inversiones en funci贸n del riesgo que est茅 dispuesto a asumir y de las condiciones de mercado.

Si quieres saber m谩s sobre las ventajas fiscales de los fondos de inversi贸n, te recomendamos que leas el siguiente art铆culo Fiscalidad de los fondos de inversi贸n: Ventajas para los ahorradores.

 

驴Cu谩les son las diferencias entre dep贸sitos y fondos de inversi贸n?

En vista de lo expuesto en los puntos anteriores, estamos en disposici贸n de entender las diferencias existentes entre los dep贸sitos y los fondos:

  • Rentabilidad y riesgo: Los fondos de inversi贸n no garantizan una rentabilidad (excepto los fondos garantizados), puede ser incluso negativa. Mientras tanto, los dep贸sitos bancarios s铆 ofrecen una rentabilidad fija, sin embargo, suele ser muy baja debido a la seguridad que ofrecen en este sentido. Pero, en t茅rminos reales, es decir, restando la inflaci贸n y la fiscalidad, los rendimientos de los dep贸sitos pueden ser tambi茅n negativos; no es extra帽o verse en esta situaci贸n.
  • Liquidez: Mientras los fondos de inversi贸n ofrecen una total liquidez, los dep贸sitos bancarios carecen de ella absolutamente. La liquidez es importante, puesto que, en vista de tener una oportunidad mejor (que nos evite obtener unos rendimientos negativos), siempre podemos rotar nuestra inversi贸n. Adaptarse a los cambios resulta primordial en el mundo de las inversiones financieras.
  • Fiscalidad: Aunque a los dos productos financieros se les aplica la misma fiscalidad, los intereses de los dep贸sitos bancarios est谩n sujetos a retenci贸n fiscal; mientras que la rentabilidad conseguida por un fondo no se ve mermada. As铆, el inversor puede estar a帽o tras a帽o hasta la venta de las participaciones. Por otra parte, es posible rotar el capital de un fondo a otro sin tener que tributar por ello.

Como podemos observar, si enfrentamos fondos vs dep贸sitos, deducimos que los fondos de inversi贸n pueden ser gestionados con total flexibilidad para mitigar el riesgo que presentan (la variabilidad en sus rendimientos). Mientras tanto, el riesgo de los dep贸sitos (baja rentabilidad e inflaci贸n) siempre est谩 presente y no puede ser abordado.

 

驴Cu谩ndo escoger un fondo o apostar por un dep贸sito?

En realidad, como se ha comentado al comienzo de este art铆culo, se trata de productos completamente diferentes y el hecho de escoger entre uno u otro depender谩 en gran medida de las necesidades, objetivos y talante del inversor.

Pese a que los fondos de inversi贸n son productos en los que el riesgo de mercado est谩 presente, s铆 que es cierto que presentan una serie de ventajas con respecto a los dep贸sitos bancarios.

La sencillez y la (relativa) seguridad suelen ser los puntos fuertes para decantarse por un dep贸sito bancario. Adem谩s, es posible encontrar este tipo de productos a distintos vencimientos (3 meses, un a帽o, cinco a帽os, etc.).

De esta forma, los dep贸sitos bancarios pueden ser aptos para las inversiones a corto plazo. De esta forma, el riesgo de liquidez se reduce de forma considerable.

A pesar de que existen fondos de inversi贸n aptos para depositar el dinero transitoriamente, mientras se encuentran oportunidades de inversi贸n (como podr铆an ser los fondos monetarios), en t茅rminos generales, los fondos est谩n dise帽ados para inversiones a medio y largo plazo. 

En plazos superiores, como norma general, los fondos de inversi贸n desatan todo su potencial (es posible ver el horizonte de inversi贸n recomendado en el documento de datos fundamentales de cada fondo).

 

 

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