Perfil de riesgo: Clave para elegir el mejor producto de inversi贸n

En una inversi贸n, ante todo, se debe mantener un control del riesgo.

Todo producto de inversi贸n tiene un riesgo medible. Sin embargo, una vez calculado el riesgo del producto de inversi贸n, existen muchos interrogantes:

  • 驴Encaja ese riesgo con el inversor?
  • 驴C贸mo podemos saberlo?
  • 驴Estamos asumiendo m谩s riesgo del que realmente podemos soportar?

En definitiva, deberemos, por una parte, medir el riesgo del producto y, por otra, medir el perfil de riesgo del inversor. Si ambos son compatibles, la inversi贸n es coherente y podremos elegir el mejor producto de inversi贸n.

El perfil de riesgo es el primer paso. Pero 驴qu茅 es?

El riesgo siempre est谩 presente en cualquier asunto relacionado con el dinero. Incluso si no se llega a invertir corremos riesgo, 驴por qu茅?

Es muy sencillo: El dinero pierde valor con el tiempo, exactamente a la velocidad a la que marca la inflaci贸n.

Por este motivo se hace necesario movilizar y gestionar nuestros ahorros mediante inversiones.

Quiz谩, cuando se habla de riesgo, se piense que nos estamos refiriendo a perder todo o gran parte de nuestro dinero en la inversi贸n. La realidad es que este escenario es muy improbable. Claro est谩, si el riesgo es gestionado. De eso se trata, medir nuestra tolerancia al riesgo para poder gestionarlo.

Uno de los requisitos fundamentales en toda inversi贸n es definir nuestro perfil de riesgo. En base a este perfil, el inversor puede dise帽ar una estrategia a su medida. Sin sobresaltos.

Tambi茅n es posible que se pregunte c贸mo es posible realizar inversiones en activos que puedan perder valor. Para responder a esta pregunta, en principio, deber铆amos hablar de la liquidez de las inversiones y el riesgo que conlleva.

La liquidez, no es ni m谩s ni menos que la posibilidad de deshacer la inversi贸n sin tener que 鈥渕alvender鈥 nuestros activos. Es posible que un inversor desee deshacerse de sus acciones porque necesita el dinero para otros fines. En este caso, la liquidez est谩 servida (ojo, dependiendo de qu茅 acciones y qu茅 cantidad) puesto que las acciones cotizan en un mercado organizado.

Si las acciones no cotizaran en un mercado ser铆a muy dif铆cil venderlas a 鈥渟u precio justo鈥. En caso de que el inversor necesite deshacerse de ellas tendr谩 que llegar a un acuerdo con un comprador, el cual es probable que insista en bajar el precio ante nuestra presi贸n por venderlas. Esto tambi茅n constituye un riesgo: 鈥渆l riesgo de liquidez鈥.

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Con esta perspectiva, los fondos de inversi贸n son el producto m谩s l铆quido existente. La sociedad gestora del fondo nos garantiza la compra de participaciones cuando deseemos y las que deseemos, al precio que se encuentren publicadas (el precio de las participaciones depende del precio de los activos de la cartera de inversi贸n del fondo). As铆 como el reembolso del dinero cuando decidamos venderla. El inversor no debe preocuparse por la liquidez.

Para eliminar el riesgo de liquidez es necesario que los activos coticen en un mercado. Al cotizar en un mercado su precio fluct煤a, su rentabilidad fluct煤a, e incluso pueden depreciarse. Es la contraprestaci贸n que se debe asumir por obtener liquidez. A esto se le conoce como 鈥渞iesgo de mercado鈥.

No existe una inversi贸n que sea a la vez rentable, l铆quida y sin riesgo. Todas las inversiones flojean en alguno de estos elementos (algunas en dos, e incluso los tres). El inversor debe asegurarse la liquidez y la rentabilidad ajustando el riesgo (nos referimos al riesgo de mercado).

驴Pero cu谩l es el riesgo al cual deber谩 ajustarse? En este punto es d贸nde entra en juego el tema que hoy nos ocupa.

Cada inversor tiene unas caracter铆sticas diferentes, busca un objetivo diferente, a un plazo temporal diferente. Por ello debe definir bien qu茅 nivel de riesgo es el que mejor se adapta a sus cualidades. Esto es los que definimos como 鈥減erfil de riesgo de un inversor鈥 y es un paso fundamental en el dise帽o de una estrategia de inversi贸n. Es el punto de partida.

驴Por qu茅 es importante el perfil de riesgo?

C贸mo acabamos de explicar, una inversi贸n puede tener un riesgo de mercado. Si no fuese as铆 carecer铆a de liquidez, tal y como ocurre con los dep贸sitos bancarios, en los que se suman el riesgo de liquidez y el riesgo de inflaci贸n.

Estos productos, en ocasiones, no llegan a rendir la tasa de variaci贸n del 脥ndice de Precios al Consumo (IPC). En otras palabras, la inflaci贸n es mayor que la rentabilidad que obtenemos.

Se obtiene una rentabilidad real negativa por tener el dinero inmovilizado (existen penalizaciones si se retira el dep贸sito antes de la fecha de vencimiento). No existe liquidez, ni rentabilidad real. Eso s铆, no tenemos riesgo de mercado.

Con lo cual se concluye que una inversi贸n sin riesgo no tiene rentabilidad; y viceversa. La cuesti贸n es que el riesgo de mercado, como tantos otros, es medible. Por lo tanto, el inversor puede saber a qu茅 nivel de riesgo se est谩 enfrentando, para despu茅s determinar si est谩 dentro de su perfil.

Cuanto m谩s riesgo presente una inversi贸n, mayor rentabilidad exigir谩n los inversores para compensarlo. Por consiguiente, los productos m谩s rentables ser谩n los que m谩s riesgo presenten.

Calcular el perfil de riesgo es importante por dos motivos:

  1. Porque nos permite invertir en los activos y productos financieros que presenten un riesgo adaptado. Mantenemos el riesgo bajo nuestro control.
  2. Porque en base a 茅l podremos definir nuestro objetivo de rentabilidad. Es el elemento que vertebra la estrategia de inversi贸n.

Muchas veces pensamos en la rentabilidad sin tener en cuenta el riesgo, este es el motivo que induce a pensar en las inversiones como algo menos que apuestas.

Es un error.

Si el inversor tiene claro su perfil de riesgo, adaptar谩 su inversi贸n al mismo. Teniendo en cuenta los dem谩s factores, como por ejemplo la rentabilidad que puede esperar, de un modo realista. Por ello es importante este concepto. Es m谩s que importante, es la clave para elegir el mejor producto de inversi贸n.

Si invertimos en un activo que, seg煤n nos prometen, puede retornarnos un 20% anual sin tener en consideraci贸n el riesgo que presenta, podemos tener sorpresas desagradables.

Otra cosa distinta es que el inversor conozca el riesgo y sea consciente que se puede permitir este tipo de inversi贸n, tan rentable pero arriesgada. En este caso puede decidir, por ejemplo, destinar una peque帽a suma del total de sus ahorros. De cualquier modo, directo o indirecto, est谩 gestionando su riesgo.

Recordemos la siguiente frase:

鈥淓l buen inversor es el que asume un riesgo inteligente, adaptado a sus objetivos y trata de buscar los mejores retornos ajustados a ese nivel de riesgo鈥

驴C贸mo se calcula el perfil de riesgo?

B谩sicamente, existen unas categor铆as de riesgo estandarizadas y esquem谩ticas. Dichas categor铆as, o perfiles de riesgo, sirven para catalogar al inversor de un modo inicial, para despu茅s ir afinando.

En realidad, un inversor puede ser competitivo, exigente, buscador de riesgo, pasivo, tradicional, cauteloso, adverso al riesgo, preocupado, ambicioso, voluble, pragm谩tico, etc.

Sin embargo, esto son cuestiones m谩s detalladas.

Sea como sea el car谩cter del inversor, encajar谩 con uno de los perfiles de riesgo est谩ndares y se podr谩 construir una inversi贸n modelo adaptada.

El binomio rentabilidad-riesgo de una inversi贸n nacer谩 de los productos que se seleccionen. Para acotar estos productos, se parte de un nivel de riesgo m谩ximo que pueda ser asumido por el inversor, es decir, su perfil de riesgo. En funci贸n de este perfil, que act煤a como barrera protectora, se intenta conseguir la mejor rentabilidad.

En concreto, un inversor puede encajar entre uno de estos perfiles:

  • Conservador (riesgo bajo)
  • Moderado (riesgo medio)
  • Agresivo (riesgo alto)

Las fronteras entre un perfil y otro no est谩n estrictamente definidas. Es trabajo de un asesor financiero indagar en el inversor para definir qu茅 perfil de riesgo tiene y poder ejercer su trabajo con efectividad.

Los asesores financieros utilizan m茅todos para calcular el perfil de riesgo. Para ello tienen en cuenta ciertas caracter铆sticas del inversor como: Su edad, sus ingresos, el horizonte temporal de la inversi贸n, sus necesidades financieras a medio plazo, su tolerancia psicol贸gica a las p茅rdidas, condicionantes sociales, capacidad de generar ingresos, conocimientos financieros, situaci贸n fiscal, patrimonial, familiar y las expectativas de rentabilidad.

Actualmente, gracias a la tecnolog铆a, existen herramientas que pueden realizar esta labor con mayor rapidez y con menores costes para el inversor.

En definitiva, se trata de realizar c谩lculos en base a la situaci贸n personal y econ贸mica concreta de una persona. Los c谩lculos son procesados y se cuantifica todo num茅ricamente, para posteriormente aplicar un cierto componente de criterio humano.

Una herramienta inform谩tica puede hacer gran parte de este trabajo; y dejar la puerta abierta para que el asesor aplique un criterio no cuantitativo, un juicio humano como 煤ltimo filtro. El resultado es una mayor eficacia.

Estas herramientas, denominadas asesores financieros informatizados o 鈥robo advisor鈥, han conseguido el acercar al inversor minorista un asesoramiento financiero de una calidad superior.

Es una necesidad determinar nuestro perfil de riesgo como el primer paso, y factor clave para elegir el mejor producto de inversi贸n.

 

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