Tributaci贸n de los fondos de inversi贸n: Ventajas para ahorradores

La fiscalidad de los fondos de inversi贸n presenta una serie de ventajas para los ahorradores. 驴Te gustar铆a descubrirlas?

La rentabilidad de una inversi贸n puede verse perjudicada por los efectos fiscales. Decimos 鈥減uede鈥, porque, como veremos a continuaci贸n, la fiscalidad de los fondos de inversi贸n presenta unas potentes ventajas鈥

Lo que debemos tener presente es que la fiscalidad tiene una incidencia directa en la rentabilidad de las inversiones.

B谩sicamente, el inversor debe hacerse cuatro preguntas b谩sicas relacionadas con la fiscalidad en una inversi贸n:

  1. 驴Existe alguna deducci贸n al invertir?
  2. 驴Cu谩l es la tributaci贸n de los rendimientos que vaya generando?
  3. 驴Qu茅 impacto fiscal tendr谩n los ajustes para la gesti贸n de mi cartera?
  4. 驴Cu谩nto debo tributar al final de la inversi贸n?

La primera de ellas podr铆amos excluirla, dado que la 煤nica deducci贸n fiscal se produce en los planes de pensiones a la hora de realizar aportaciones (hasta un m谩ximo). No obstante, las ventajas de estas deducciones se contrarrestan en el momento de reembolsar el importe de estos productos de ahorro (tambi茅n trataremos este asunto).

En cuanto a las otras tres preguntas, vamos a explicar c贸mo podemos minimizar su impacto gracias a las ventajas fiscales que presentan los fondos de inversi贸n.

驴Cu谩l es la tributaci贸n mientras se mantiene la inversi贸n en fondos?

Una vez se decide suscribir participaciones en un fondo de inversi贸n, como es de esperar, producir谩 una serie de rendimientos. Estos rendimientos pueden ser positivos o negativos, pero provocan una alteraci贸n en el patrimonio de una persona o una empresa. 驴Qu茅 pasar谩 luego con Hacienda?

L贸gicamente, los rendimientos positivos obtenidos por cualquier inversi贸n suponen tener que pagar impuestos. Pero este pago puede retrasarse (lo cual supone una ventaja fiscal).

Los rendimientos que generan los fondos de inversi贸n no est谩n sujetos a tributaci贸n alguna, mientras no se vendan las participaciones y se le d茅 fin a la inversi贸n. Podemos tener participaciones en un fondo de inversi贸n, ir generando rendimientos a帽o tras a帽o y no tener que pagar nada a Hacienda. El mantenimiento de las participaciones est谩 exento de pagar impuestos.

驴Esto a qu茅 se debe? Vamos a comenzar por explicar el funcionamiento de la inversi贸n en fondos debido a que es importante que se conozca para una mejor comprensi贸n de su fiscalidad:

A la hora de invertir en fondos, el part铆cipe, lo que realmente est谩 haciendo es una compra de participaciones de una gran cartera de inversi贸n, compuesta por m煤ltiples ahorradores. Estas participaciones se adquieren a un precio determinado.

Este precio, llamado 鈥valor liquidativo鈥, es simplemente el valor del patrimonio del fondo dividido entre el n煤mero de participaciones emitidas.

Como es natural, el patrimonio del fondo est谩 invertido en una serie de activos financieros, los cuales componen la cartera del fondo. En funci贸n de la cotizaci贸n en los mercados de estos activos y de los rendimientos que generen a la cartera, la valoraci贸n del patrimonio del fondo var铆a y se actualiza diariamente.

El fondo se revaloriza y aumenta su patrimonio en la misma magnitud de los activos que lo componen. Porque el n煤mero de participaciones se ajusta (se emiten y se retiran) para que siempre sean proporcionales.

Por consiguiente, la rentabilidad obtenida por un fondo viene determinada de lo que realmente las participaciones se hayan revalorizado. Es decir, la diferencia entre el valor liquidativo de la compra (suscripci贸n) y el valor liquidativo de la venta (reembolso).

Sin embargo, como el inversor no ha llegado a vender sus participaciones, no se puede considerar un hecho imponible a efectos fiscales. El inversor tiene una participaci贸n en un fondo que se ha ido revalorizando y hasta que no se haga efectiva su venta no deber谩 tan siquiera adelantar ni un solo euro a Hacienda.

Si quieres saber m谩s acerca de c贸mo funcionan los fondos de inversi贸n te recomendamos el siguiente art铆culo:

Resumiento, el devengo, el hecho imponible fiscal, se produce cuando se reembolsan las participaciones definitivamente.

Esta estrategia de retrasar al m谩ximo posible el pago de impuestos se le denomina 鈥渄iferimiento fiscal de los fondos de inversi贸n鈥 y lo trataremos a lo largo de este art铆culo.

Nada m谩s por el simple hecho de ir generando durante todo el per铆odo de la inversi贸n una serie de rendimientos, estar exento de los pagos a Hacienda, tenemos una gran ventaja fiscal para nuestro ahorro. Las inversiones tienen una mayor capacidad de crecimiento gracias al diferimiento fiscal de los fondos de inversi贸n.

El capital no se ve mermado como consecuencia de no tener que tributar. El tener un mayor capital supone unos mayores rendimientos. 驴Sabe el lector la capacidad de revalorizaci贸n que tiene este ahorro fiscal?

A pesar de que nuestro fondo se est茅 revalorizando y ofreciendo rendimientos a tasas anuales escandalosas, no tendremos nada que saldar con Hacienda.

Pero, 驴tributa entonces por nosotros el propio fondo?

L贸gicamente, el propio fondo deber谩 pagar impuestos por los rendimientos que obtiene la cartera de inversi贸n, sin embargo, la fiscalidad propia de los fondos de inversi贸n es diferente.

Ventaja del r茅gimen fiscal propio de los fondos

Puede llegar a pensarse que si nosotros mismos, como ahorradores, no tenemos que tributar por la tenencia de participaciones en un fondo de inversi贸n, es el propio fondo el que tributa por nosotros.

Dicho de otro modo, es el fondo el que paga los impuestos por los intereses o dividendos de los activos que tiene en su cartera; y como consecuencia de ello, disminuye el patrimonio del fondo y el valor de nuestras participaciones en la misma medida.

No es del todo as铆: los fondos de inversi贸n tributan, pero la fiscalidad de los fondos de inversi贸n no es la propia para las personas jur铆dicas; muy inferior a cualquier sociedad.

En este punto debemos distinguir la tributaci贸n que tendr铆amos nosotros como part铆cipes de un fondo de inversi贸n y el r茅gimen fiscal aplicable al propio fondo, es decir, la fiscalidad de los fondos de inversi贸n como empresas.

El r茅gimen especial al que est谩n sometidos estos productos permite que el part铆cipe tenga una ventaja fiscal indirecta.

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Si tenemos instrumentada nuestra inversi贸n directamente en acciones u otros activos, los dividendos o intereses peri贸dicos que nos generen s铆 que est谩n sujetos a retenciones y se consideran un hecho imponible. La retenci贸n fiscal de los fondos de inversi贸n (al igual que otros productos financieros) ser铆a de un 19% y despu茅s tendr铆amos que ajustar el saldo en la pr贸xima declaraci贸n (el m铆nimo a pagar es el 19% retenido).

Los rendimientos de los activos que pueda tener un fondo de inversi贸n en su cartera tambi茅n est谩n sujetos a impuestos. Sin embargo, los fondos de inversi贸n tienen una tributaci贸n propia y espec铆fica, con unas notables deducciones (no tienen nada que ver con el 19%).

Una Instituci贸n de Inversi贸n Colectiva tiene un tipo reducido de gravamen en el Impuesto sobre Sociedades; del 1%. Muy inferior al gen茅rico.

Adem谩s, est谩n exentos del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jur铆dicos Documentados.

El ahorrador, indirectamente, se est谩 beneficiando de todas las ventajas fiscales que tiene el fondo como tal. Adem谩s de lo ya comentado acerca del diferimiento fiscal de los fondos de inversi贸n y sus ventajas.

Con el consecuente efecto multiplicador del diferimiento fiscal (posteriormente veremos con m谩s detalle las ventajas del diferimiento fiscal).

Podr铆a considerarse que el inversor se beneficia por partida doble, tanto de las ventajas fiscales del fondo en s铆 mismo, como el no sufrir retenciones ni ampliar la base imponible en su propia declaraci贸n.

驴Cu谩l es la tributaci贸n de los fondos por gestionar mi inversi贸n y ajustar mi cartera?

Existen varias ventajas fiscales a la hora de invertir en fondos, son las que estamos tratando en estos p谩rrafos. De cualquier modo, definitivamente, si tuvi茅semos que elegir una de las ventajas y solo una, esta ser铆a la m谩s contundente: No se debe tributar por traspasar nuestros ahorros de un fondo a otro.

Al igual que no se debe tributar por la tenencia de las participaciones de un fondo de inversi贸n hasta que no se produzca su venta, si decidimos traspasar nuestras participaciones de un fondo a otro鈥 隆No se considera como una venta y posterior compra! (A efectos fiscales, naturalmente).

驴Cu谩l es la diferencia? Ve谩mosla con un ejemplo:

El Sr. Fern谩ndez tiene una serie de participaciones en fondos de renta variable nacional. Llegado un punto, considera que su inversi贸n estar铆a mejor en un fondo mixto flexible. Tal vez desea asumir menos riesgo, o tal vez considera que la renta variable espa帽ola no va a pasar por un buen momento y quiere proteger su inversi贸n, reduciendo su exposici贸n en renta variable. Es una simplemente una operaci贸n de ajuste y rotaci贸n de capital, muy corriente y necesaria en inversiones financieras.

Ante esta situaci贸n, el Sr. Fern谩ndez simplemente deber谩 llamar a la entidad gestora o comercializadora del fondo del cual es part铆cipe y dar la correspondiente orden de traspaso de un fondo a otro.

El traspaso como tal es gratis (m谩s all谩 que de alg煤n fondo pueda tener alguna comisi贸n espec铆fica de suscripci贸n o de reembolso). Se debe realizar en un plazo m谩ximo legal de 8 d铆as h谩biles y, lo m谩s interesante de todo鈥 Est谩 totalmente exento de tributaci贸n, tan siquiera se considera un hecho fiscal. El dinero va a parar de un fondo a otro 铆ntegramente; sin que se pierda ni s贸lo euro de capital (que tiene capacidad de multiplicarse gracias al inter茅s compuesto).

Ahora bien, el Sr. Fern谩ndez, que tambi茅n tiene acciones de empresas espa帽olas de mediana capitalizaci贸n, decide ajustar su cartera y cambiar a otras acciones m谩s fuertes y defensivas; como por ejemplo unas acciones del Ibex 35 (Iberdrola, Santander y Telef贸nica).

En este caso deber谩 liquidar su inversi贸n, vender las acciones, tributar por ello (se aplica una retenci贸n); por supuesto, pagar comisiones al br贸ker y c谩nones de Bolsa; finalmente, con el dinero sobrante, podr谩 comprar las acciones del Ibex 35 que tiene en mente. Tendr谩 que comprar menos acciones de las previstas, su capital se ha resentido.

Posteriormente, en su pr贸xima declaraci贸n, el Sr. Fern谩ndez deber谩 hacer cuentas con Hacienda de los rendimientos obtenidos tan s贸lo por su operaci贸n de venta de acciones; teniendo en cuenta que ya le ha adelantado un 19% en concepto de retenci贸n. Por la operaci贸n en fondos ni debe preocuparse, mantiene el capital 铆ntegro y no le supone ning煤n tipo de hecho fiscal que declarar.

Cualquiera que tenga una inversi贸n debe gestionarla, ajustarla y rotar capital. Esto es una parte inherente a toda inversi贸n. La exenci贸n en los traspasos entre fondos supone una ventaja 煤nica y exclusiva a los fondos de inversi贸n.

Si te interesa descubrir con m谩s profundidad c贸mo funcionan los traspasos de fondos de inversi贸n, puede ver este art铆culo:

Al igual que lo explicado en el apartado anterior, el hecho de no tributar por gestionar nuestra inversi贸n v铆a traspaso entre fondos tambi茅n supone una ventaja fiscal de los fondos de inversi贸n, con el correspondiente efecto multiplicador del capital. En este caso, no es un diferimiento propiamente dicho, es una exenci贸n.

Aunque la exenci贸n supone una ventaja mayor que el diferimiento, debido a que no tenemos que pagar el pr茅stamo en un momento posterior, el diferimiento fiscal tiene unas ventajas muy interesantes.

Ventajas del diferimiento fiscal

Algunos consideran que el diferimiento fiscal es meramente ilusorio, debido a que no es una verdadera exenci贸n del impuesto. Las ganancias patrimoniales tributan en el IRPF al deshacer la inversi贸n (de esto hablaremos en el apartado siguiente con mayor detalle). No obstante, el capital no desembolsado en forma de impuestos tiene un potencial de revalorizaci贸n.

Explicado de otro modo, el dinero tiene un valor en el tiempo, no es lo mismo pagar 100 euros hoy que dentro de 10 a帽os. A estos 100 euros deberemos aplicarle el efecto del inter茅s compuesto que supone capitalizar esta cantidad durante 10 a帽os.

Se recomienda ver el siguiente enlace:

Es decir, que estaremos ganando dinero sobre la base de los impuestos que deber铆amos haber pagado, pero que (todav铆a) no hemos pagado. Es igual como si Hacienda nos hiciese un pr茅stamo; y sobre dicho pr茅stamo obtenemos unos rendimientos adicionales.

Cuando llegue la hora de devolver el dinero del pr茅stamo a la Agencia Tributaria, devolveremos el capital prestado (la cantidad de impuestos diferidos), pero nos quedaremos con los rendimientos que ese dinero nos ha procurado durante todo este tiempo que no hemos tenido que desembolsarlo. Esta es la principal ventaja del diferimiento fiscal: tiene un efecto multiplicador.

A todo esto, hay que sumarle otra ventaja indirecta: Al tener m谩s tiempo para pagar los impuestos, tendremos m谩s tiempo para planificar. Esto significa que podremos tener presente c贸mo deducir, compensar o minimizar el impacto de la tributaci贸n por otros medios. Tendremos un mayor margen de maniobra en t茅rminos cronol贸gicos.

Si queremos maximizar las ventajas del diferimiento fiscal, hay que atender a dos aspectos claves:

  • El tiempo: Cuanto m谩s largo sea el per铆odo diferido, m谩s se manifiesta el efecto positivo. Hay que alagar el diferimiento todo lo que nuestra estrategia inversora nos permita.
  • La rentabilidad: El diferimiento se aprecia mejor cuanto mayor sea la rentabilidad obtenida. Cada 0,1% de rentabilidad extra cuenta. Recordemos que 鈥済rano no hace granero, pero ayuda al compa帽ero鈥. Tenemos a nuestra disposici贸n un amplio elenco de fondos de inversi贸n para poder manejar las rentabilidades ajustadas a nuestro perfil de riesgo. Adem谩s, tal y como hemos tratado, rotar el capital de un fondo a otro no es un hecho fiscal (est谩 exento, directamente).

Supongamos que tenemos una inversi贸n, por ejemplo, en acciones, el capital invertido es de 10.000 euros. El cual hemos ido acumulando durante algunos a帽os.

Si nuestras acciones nos rinden un 6% anual (s贸lo vamos a tener en cuenta los dividendos), tendr铆amos un montante anual ganado de 600 euros.

Estos 600 euros, como tales, estar铆an sujetos a una retenci贸n del 19%. En la pr贸xima declaraci贸n puede que paguemos m谩s, pero por lo pronto le adelantamos a hacienda este 19%; que sumar铆an 114鈧.

En realidad, percibimos 486鈧 por los dividendos. Por consiguiente, estos 486鈧 se suman al capital y el a帽o pr贸ximo tendremos unos 10.486 鈧.

De momento, ya hemos perdido unos 114 鈧 valiosos que nos hubiesen procurado unos rendimientos adicionales. Pero esto no es todo.

Si repetimos la operaci贸n el a帽o pr贸ximo y observamos que la retenci贸n no es de 114鈧, es de 119,54 鈧. Debido a que los dividendos sumar铆an 629,16 鈧 (el 6% de 10.486 鈧). 

驴Y si repetimos esta operaci贸n unos cuantos a帽os m谩s?

Lo que se pretende expresar es que el diferimiento fiscal de los fondos de inversi贸n no tan s贸lo nos proporciona un rendimiento superior, el cual se suma al capital y nos genera cada vez m谩s rendimientos; adem谩s de esto, las retenciones que ahorraremos tambi茅n son progresivas en el tiempo.

Cada a帽o que mantengamos nuestra inversi贸n en un fondo estaremos evitando retenciones y primando el capital por todos los frentes. A mayor capital, mayor efecto tiene el inter茅s compuesto. S贸lo nos quedar铆a optimizar el tiempo y la rentabilidad para hacer una inversi贸n maestra.

驴Cu谩l es la tributaci贸n en el momento del reembolso?

Hemos visto una forma en la cual se puede mantener la inversi贸n tener una absoluta exenci贸n fiscal. De esta forma los rendimientos no se ven mermados. Sin embargo, llegar谩 un momento en el cual el inversor deba retirar los ahorros definitivamente.Se proceder谩 a la venta de las participaciones del fondo: la inversi贸n toca a su fin.

En el mismo instante que se liquiden las participaciones del fondo de inversi贸n se tendr谩 en cuenta la plusval铆a generada. Es el momento de tributar. Los fondos de inversi贸n, como cualquier otro producto financiero, est谩n sujetos a fiscalidad.

No obstante, nada m谩s por el ahorro fiscal generado a lo largo de estos a帽os (teniendo en cuenta el efecto multiplicador del diferimiento fiscal) ya de por s铆 merece la pena.

El ahorrador ha podido gestionar con eficacia su cesta de fondos y mantener la inversi贸n exenta de tributos de principio a fin.

La 鈥減lusval铆a鈥 es la diferencia entre precio de compra (suscripci贸n) de las participaciones en el fondo de inversi贸n y la venta de las mismas (reembolso). Esta es la cantidad imputable, no la que representa el valor de las participaciones que acabamos de vender.

En otras palabras, se tributa s贸lo por los rendimientos generados, no por el dinero total que supone el rescate del fondo de inversi贸n.

En los planes de pensiones, por ejemplo, esto no es as铆: la base imponible es todo el dinero retirado (rendimientos m谩s capital ahorrado). La fiscalidad de los fondos de inversi贸n en su rescate es diferente.

En principio, esta plusval铆a est谩 sujeta a una retenci贸n del 19%, se deduce en el momento del reembolso. La retenci贸n supone un dinero anticipado a Hacienda, a cuenta de lo que realmente se debe tributar m谩s tarde, cuando se tenga que realizar la correspondiente declaraci贸n.

La plusval铆a generada, que recordemos es la cantidad imputable para calcular los impuestos, se considera fiscalmente una 鈥済anancia patrimonial鈥, tributando como rentas del ahorro.

Esto se traduce en que tributa en la base imponible del ahorro y no en la base imponible general. 驴Qu茅 ventaja supone esto?

La primera de ellas es que al tributar en una base distinta no se suma a la base imponible general, haciendo que el tipo marginal se dispare. Esto es lo que suele pasar en muchas ocasiones cuando instrumentamos el ahorro a trav茅s de planes de pensiones.

A la hora de reembolsar un plan de pensiones, la tributaci贸n suele ser demasiado alta porque no se tiene en cuenta que se consideran rendimientos del trabajo. Adem谩s, tributan todos los fondos que se obtienen (el ahorro m谩s los rendimientos), no la plusval铆a (en este caso se excluye el ahorro).

La base imponible es mucho mayor, que, sumada a la base imponible general, se pueden imaginar el alcance de la obligaci贸n fiscal. A no ser que se reembolse en forma de renta, manteniendo de este modo el capital 鈥渃autivo鈥.

Si quieres conocer mejor la fiscalidad de los planes de pensiones (para poder comparar) puedes ver este art铆culo:

Las ganancias patrimoniales conseguidas por los fondos no se suman a la base imponible general. Por lo tanto, esta no se ve alterada y el tipo impositivo no aumenta. Los rendimientos obtenidos por los fondos forman otro bloque distinto, al que se le aplican otros tipos impositivos.

Los tramos de tributaci贸n por los rendimientos (no olvidemos, la plusval铆a solamente) obtenidos por los fondos de inversi贸n son los siguientes (tramos de la base imponible del ahorro):

  • Hasta 6.000 鈧 se nos aplicar谩 un 19%.
  • Desde los 6.000 鈧 hasta los 50.000 鈧 se nos aplicar谩 un 21%.
  • M谩s de 50.000 鈧 se nos aplicar谩 un 23%.

NOTA: En el Pa铆s Vasco y Navarra los tramos son diferentes.

Ahora veamos los tramos que se aplican a la base imponible general (aquella en la que se incluyen los rendimientos de nuestro trabajo o cualquier actividad econ贸mica), esperamos que el lector observe la diferencia y obtenga sus propias conclusiones:

  • De 0 鈧 a 12.450 鈧 se aplica un 19%.
  • De 12.450 鈧 a 20.200 鈧 se aplica un 24%.
  • De 20.200 鈧 a 35.200 鈧 se aplica un 30%.
  • De 35.200 鈧 a 60.000 鈧 se aplica un 37%.
  • M谩s de 60.000 鈧 se aplica un 45%.

Otro aspecto interesante de la fiscalidad de los fondos de inversi贸n en la venta de sus participaciones es que el ahorrador puede compensar las minusval铆as generadas (p茅rdidas) con las ganancias durante los tres ejercicios fiscales siguientes.

Fiscalidad de los fondos de inversi贸n garantizados

Gastos deducibles de los fondos

Hemos comentado que las ganancias patrimoniales, lo que verdaderamente es la base imponible de tributaci贸n, es la diferencia entre el valor liquidativo de las participaciones en el momento de la compra y el momento de la venta.

A esta ganancia, es posible restarle los correspondientes gastos que pueda tener el fondo. Estos gastos suelen venir en forma de comisiones que aplican los agentes que trabajan por hacer posible el mantenimiento del fondo.

Las comisiones, todas ellas deducibles, pueden ser de los siguientes tipos:

  • Comisi贸n de suscripci贸n
  • Comisi贸n de reembolso
  • Comisi贸n de gesti贸n
  • Comisi贸n de dep贸sito

En la mayor parte de los casos, es la propia entidad gestora del fondo la que resta estas comisiones al valor liquidativo de las participaciones. De este modo, en el momento de la venta (reembolso) de las participaciones, la ganancia patrimonial ya tiene deducidos los importes de los gastos.

Algo parecido sucede con el impuesto de sociedades al que hace frente el fondo de inversi贸n (recordemos que el fondo paga un 1% de Impuesto sobre Sociedades). Este cargo fiscal se resta del patrimonio del fondo, de modo que, el valor liquidativo se ve reducido y consecuentemente este gasto es autom谩ticamente deducido a la hora del reembolso. De este modo no se produce ning煤n tipo de doble imposici贸n.

Por lo tanto, podemos afirmar que los gastos y tributos del propio fondo son totalmente deducibles.

S铆ntesis

Ahora cabe la pena preguntarse si las ventajas en la fiscalidad de los fondos de inversi贸n merecen la pena. Repasemos:

  • Durante todo el horizonte temporal de la inversi贸n podemos estar exentos de pagar impuestos, dado que no se ha producido venta alguna de las participaciones de fondos. No existe ning煤n hecho fiscal que devengue impuestos hasta el reembolso definitivo. El fondo tributa por los activos, pero con unas deducciones muy considerables (1% del Impuesto sobre sociedades). Directamente, estamos benefici谩ndonos de no sumar nada a nuestra declaraci贸n (aunque sea en la base imponible del ahorro). Indirectamente, estamos tributando al 1% (se deduce del valor liquidativo).
  • En el mismo hilo argumental, podemos gestionar perfectamente la inversi贸n a trav茅s de los traspasos entre fondos sin que suponga un hecho imponible a efectos fiscales. Es decir, podemos estar toda la vida de la inversi贸n sin llegar a tributar simplemente haciendo traspasos entre fondos.
  • El ahorro fiscal producido tiene un potente efecto multiplicador, debido a que este dinero se mantiene como capital y sobre el que se est谩 generando un poderoso inter茅s compuesto. Esta cuesti贸n no se suele tener en cuenta y es una de las m谩s atractivas.
  • En el momento definitivo de la tributaci贸n, el reembolso, los rendimientos obtenidos por los fondos de inversi贸n (plusval铆as) tributan en otra base imponible (base imponible del ahorro). Esto supone que la base imponible general no se incrementa y, por lo tanto, el tipo marginal no se nos descontrola. Adem谩s, los tramos de esta base, as铆 como los tipos fiscales impositivos, son visiblemente menores.

Por todo ello, podemos concluir que un fondo de inversi贸n puede ser un instrumento excelente a efectos fiscales para gestionar el ahorro a cualquier plazo.

 

 

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