Lo que debes saber sobre el reembolso de los fondos de inversi贸n

Invertir es importante, pero cuanto toca a su fin llega el momento de recuperar de nuevo nuestro dinero. 驴Quieres saber todo lo relativo al reembolso de los fondos de inversi贸n?...

Si nos detenemos a analizar la operativa de un fondo de inversi贸n, encontramos algunos t茅rminos que es necesario saber, tales como suscripci贸n de participaciones, reembolso de las mismas y traspasos entre fondos de inversi贸n.

La suscripci贸n es el procedimiento por el cual un ahorrador invierte dinero en un fondo de inversi贸n. Por otra parte, los traspasos simplemente son operaciones en las que el part铆cipe del fondo rota su capital hacia otro fondo distinto. Esta 煤ltima maniobra es interesante debido a que no se considera como una venta de participaciones (es decir, un reembolso) para despu茅s realizar nuevas suscripciones. Al no producirse el reembolso, no existe ning煤n hecho fiscal imponible; por lo que los traspasos est谩n exentos de tributaci贸n.

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En el art铆culo de hoy analizaremos todo lo relativo a la tercera operaci贸n: el reembolso de los fondos de inversi贸n. Suponen la desinversi贸n definitiva, total o parcial.

驴Qu茅 es el reembolso de un fondo de inversi贸n?

Invertir en fondos de inversi贸n es realmente sencillo, el ahorrador s贸lo tiene que realizar tres acciones:

  • Comprar participaciones (suscripci贸n).
  • Vender participaciones (reembolso).
  • Traspasar participaciones entre fondos.

La operaci贸n de traspaso entre fondos goza tambi茅n de sustantividad propia, dado que no se considera un reembolso para proceder a una nueva suscripci贸n a efectos fiscales.

El reembolso de los fondos de inversi贸n es la venta total o parcial definitiva de las participaciones. Supone el fin de la inversi贸n: la recuperaci贸n del dinero invertido con las plusval铆as o, en su caso, minusval铆as obtenidas.

驴C贸mo proceder al reembolso de participaciones?

Antes de comenzar a exponer el proceso de reembolso, debemos mencionar que los fondos de inversi贸n gozan de total transparencia en este sentido. En el propio folleto informativo del fondo, a disposici贸n del inversor, viene recogida toda la informaci贸n necesaria sobre las reglas y pol铆ticas que afectan a la operativa.

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Los fondos de inversi贸n, salvo algunos con caracter铆sticas especiales, son productos totalmente l铆quidos. Esto quiere decir que cualquier inversor puede suscribir y reembolsar participaciones cuando lo considere oportuno. La sociedad gestora es la encargada de ofrecer la contrapartida cuando sea necesario, emitiendo o retirando nuevas participaciones del fondo.

As铆 pues, exceptuando algunos casos puntuales que veremos m谩s adelante, para proceder a reembolsar las participaciones tan s贸lo se debe manifestar nuestra intenci贸n a la sociedad gestora o entidad que act煤a como comercializadora del fondo de inversi贸n.

驴A qu茅 precio se venden las participaciones?

Para vender (reembolsar) las participaciones de un fondo deben tener un precio de venta. Al igual que existe un precio de suscripci贸n o compra. La diferencia entre ambos determinar谩 los rendimientos obtenidos.

El precio de las participaciones en un momento dado se denomina el 鈥渧alor liquidativo鈥 de las mismas. Es el resultado de dividir el valor de mercado de todo el patrimonio del fondo entre el n煤mero total de participaciones en circulaci贸n.

El valor liquidativo de las participaciones depende del valor de mercado de la cartera del fondo. Como los mercados fluct煤an, el precio de las participaciones fluct煤a con ellos. Por lo tanto, se calcula diariamente y se difunde por la entidad gestora y los boletines oficiales de las Bolsas de Valores (en el folleto informativo se indica c贸mo acceder a este dato).

En el momento de comunicar el reembolso de participaciones, el valor liquidativo aplicable ser谩 el del d铆a de la solicitud o el d铆a siguiente (seg煤n lo establecido en el folleto informativo).

La hora de corte y la liquidaci贸n efectiva

La liquidaci贸n del dinero se lleva a cabo por la entidad depositaria del fondo de inversi贸n. Como norma general, el pago se realiza a los tres d铆as h谩biles como m谩ximo. Existen excepciones en los que este plazo se ampl铆a a los cinco d铆as laborables.

Suele existir una hora establecida para recibir las solicitudes de reembolso. Todas las solicitudes realizadas despu茅s de esa 鈥渉ora de corte鈥 se considerar谩n hechas al siguiente d铆a h谩bil, a efectos de c谩lculo del valor liquidativo y per铆odo m谩ximo de liquidaci贸n. Es recomendable comprobar estos horarios en el folleto informativo del fondo.

Aunque no existe la obligaci贸n de abrir una cuenta corriente o cuenta de valores asociada a la entidad depositaria o comercializadora del fondo. A efectos pr谩cticos, el dinero se ingresa mediante una transferencia y las entidades suelen solicitar la apertura de uno de estos productos de tesorer铆a y soporte. En caso de tener que abrir una cuenta corriente asociada para realizar operaciones de suscripci贸n y reembolso, la Comisi贸n Nacional del Mercado de Valores impone el criterio de que no se aplique ning煤n tipo de comisi贸n por mantenimiento de dicha cuenta.

驴Puede existir una comisi贸n de reembolso?

La mayor铆a de los fondos de inversi贸n no aplican una comisi贸n por realizar reembolsos de participaciones. No obstante, depender谩 de las pol铆ticas que lleve a cabo la entidad gestora del fondo.

En caso de existir una comisi贸n de reembolso, se encuentra limitada por la normativa vigente: esta comisi贸n no puede ser superior al 5% del importe reembolsado. El importe suele retraerse en el momento de abonar el dinero.

驴Existen casos especiales?

Como se ha comentado a lo largo de estas l铆neas, es importante conocer todas las condiciones del producto a la hora de invertir en fondos de inversi贸n. Esta informaci贸n se encuentra disponible en el folleto informativo de cada fondo y el ahorrador la tiene a su entera disposici贸n incluso antes de decidir la suscripci贸n de participaciones.

La norma general es lo expuesto en los p谩rrafos anteriores, sin embargo, existen fondos con una serie de caracter铆sticas especiales que pueden condicionar el reembolso de las participaciones:

  • La primera de ellas ser铆a el caso de que el fondo exija una inversi贸n m铆nima a mantener. En este caso, tanto los reembolsos como los traspasos quedan restringidos a esta cantidad si se quiere seguir teniendo la condici贸n de part铆cipe del fondo. En el supuesto de realizar un reembolso o traspaso parcial, la entidad gestora puede llevar a cabo el reembolso o traspaso total si la inversi贸n queda bajo el umbral del 鈥渕铆nimo a mantener鈥.
  • Otra de las condiciones especiales podr铆a darse si la sociedad gestora exigiera un preaviso. Como norma general, las sociedades gestoras pueden solicitar un preaviso si la cantidad a reembolsar supera los 300.000 euros. El preaviso suele ser de diez d铆as.
  • En los fondos garantizados, los reembolsos tienen otras reglas. Suele existir una comisi贸n de reembolso a modo de penalizaci贸n. En ocasiones, se establecen fechas concretas en las cuales el inversor puede retirar el dinero sin tener que hacer frente a estas comisiones. Es lo que se denomina 鈥渧entanas de liquidez鈥 y para acceder a ellas se debe realizar la solicitud en tiempo y forma establecidos.
  • Para finalizar, los fondos de inversi贸n inmobiliaria tienen una menor liquidez, aunque el dinero se puede reembolsar como m铆nimo una vez al a帽o seg煤n la normativa vigente.

驴Qu茅 fiscalidad se aplica en el reembolso de un fondo de inversi贸n?

El reembolso de fondos de inversi贸n implica el vender las participaciones. La inversi贸n finaliza y es el 煤nico momento en el que el part铆cipe tributa a Hacienda.

Las ventajas en la fiscalidad de los fondos de inversi贸n con respecto a otros productos financieros se hacen patentes en este momento:

  • Se tributa 煤nicamente por los rendimientos obtenidos. Es decir, se toma la diferencia entre el valor liquidativo de las participaciones en el momento de la suscripci贸n y el momento de reembolso.
  • Los rendimientos se consideran una ganancia o p茅rdida patrimonial y se integran en la base imponible del ahorro (no afectando a la base imponible general).

Los tramos de la base imponible del ahorro son los siguientes:

  • Hasta 6.000 鈧: 19%.
  • Entre 6.000 y 50.000 鈧: 21%.
  • M谩s de 50.000 鈧: 23%.

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