Carteras de inversi贸n durante la crisis sanitaria

Analizando c贸mo se est谩n comportando las carteras de inversi贸n nos puede dar una serie de claves valiosas. 驴Qu茅 cabe esperar en medio de esta crisis? Si hay un t茅rmino que define bien los momentos actuales es 鈥渋ncertidumbre鈥. La incertidumbre, entre otras cosas, genera inquietud, p谩nico vendedor y hace dif铆cil realizar previsiones.

No obstante, existen unas ciertas estrategias que puedes llevar a cabo para conseguir protegerte (incluso obtener rentabilidades positivas). Si observamos la evoluci贸n de las carteras de inversi贸n durante este a帽o marcado por la crisis del coronavirus, obtendremos conclusiones.

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驴C贸mo se est谩n comportando las carteras de inversi贸n en medio de la crisis?

Para dise帽ar una estrategia de inversi贸n coherente, el primer paso ser铆a hacer un diagn贸stico de la situaci贸n actual. La crisis provocada por el coronavirus (Covid-19) ha creado una cat谩strofe econ贸mica y financiera; un hundimiento en todas las bolsas mundiales.

Lo cierto es que los mercados financieros han registrado ca铆das hist贸ricas, lo cual demuestra el p谩nico vendedor que se ha vivido.

Los mercados financieros siempre tienden a sobrerreaccionar. Sin embargo, la paralizaci贸n de la econom铆a ha sido un hecho, al igual que las tasas de desempleo y la ca铆da del PIB. Las previsiones de los distintos organismos financieros (FMI, BCE, etc.) no son nada halag眉e帽as: se espera una recesi贸n de gran magnitud. Aunque es dif铆cil cuantificar todav铆a las consecuencias.

Bajo este escenario, seg煤n los 煤ltimos datos de INVERCO (Asociaci贸n Instituciones de Inversi贸n Colectiva y Fondos de Pensiones), todas las categor铆as de fondos de inversi贸n muestran una rentabilidad negativa acumulada desde el 1 de enero hasta el 31 de mayo de 2020. Lo cual nos dice que las carteras de inversi贸n no han quedado a salvo de la crisis del coronavirus. La renta variable europea es la que m谩s ha sufrido.

Sin embargo, existen ciertos activos que han logrado aguantar el tipo. Veamos como realizando una buena gesti贸n, puedes conseguir incluso rentabilidades positivas.

驴C贸mo se est谩 comportando la renta fija ante la crisis del coronavirus?

Si tomamos como ejemplo un el fondo de renta fija global que mejores rendimientos ha obtenido en lo que llevamos de a帽o (el Fidelity Global Fund), podemos comprobar que, a pesar de la ca铆da de los mercados, arroja una rentabilidad de del 6,26%. Mientras tanto, la rentabilidad media de esta categor铆a de fondos de inversi贸n durante este a帽o fat铆dico se sit煤a en el 0,82%.

Por otra parte, su 铆ndice de referencia, el Bloomberg Barclays Global Aggregate, ha obtenido una rentabilidad durante este a帽o del 2,86%. Por lo que podemos concluir que las carteras de corte conservador, compuestas por activos de renta fija de alta calidad y con una diversificaci贸n global

En este gr谩fico podemos observar la evoluci贸n durante 2020 de estos tres indicadores. Comprobamos c贸mo, tras la ca铆da sufrida en marzo (provocada por la crisis del coronavirus), la recuperaci贸n no se ha hecho esperar.

carteras-de-inversi贸n-crisis-coronavirus-renta-fija-globalEjemplo de evoluci贸n de cartera de renta fija global (fondo de inversi贸n, media de la categor铆a e 铆ndice de referencia para este tipo de activos) durante la crisis del coronavirus en 2020

驴C贸mo se est谩 comportando la renta variable ante la crisis del coronavirus?

Las carteras de inversi贸n de renta variable son una historia distinta. Este tipo de activos, debido a su mayor volatilidad, han sufrido m谩s. Muchas empresas no han encontrado todav铆a la recuperaci贸n (y, seg煤n determinados organismos financieros, puede que esta no llegue hasta 2022).

Vamos a tomar como ejemplo una cartera de renta variable compuesta por activos s贸lidos (empresas de gran capitalizaci贸n), con una estrategia cl谩sica y prudente: la inversi贸n en dividendos. Seguimos bajo la premisa de una diversificaci贸n global (puesto que la pandemia del COVID-19 tambi茅n es global).

En este caso, uno de los fondos de inversi贸n de renta variable global y enfocado a la b煤squeda de dividendos que mejor rentabilidad ha conseguido durante el a帽o (de enero a junio), no logra situarse en una tasa positiva (se trata del Ninety Global Quality Equity Income Fund, con una rentabilidad acumulada desde el 1 de enero hasta el 22 de junio de 2020 del -1,91%).

Lo curioso es que este fondo de inversi贸n ha logrado una rentabilidad superior a la media de su categor铆a en un 8,96%. A su 铆ndice de referencia lo supera con una diferencia del 10,65%.

Por consiguiente, podemos hacernos una idea del sufrimiento que ha tenido (y est谩 teniendo) la renta variable en t茅rminos generales.

No obstante, existen determinados sectores de actividad que han actuado como paraguas contra esta crisis tan at铆pica (producida por un factor externo). Si queremos incorporar renta variable a nuestra cartera de inversi贸n, tendremos que abordar una estrategia menos diversificada, con una mayor concentraci贸n a unos sectores econ贸micos concretos. No, en este caso no son los cl谩sicos sectores defensivos.

Veamos la rentabilidad de algunos fondos de inversi贸n sectoriales durante este primer semestre de 2020:

  • Amundi CPR Global Gold Mines: fondo de la categor铆a de renta variable sector oro y metales preciosos; 13,94% de rentabilidad durante el a帽o.
  • BB Adamant Asia Pacific Healthcare: sector salud (concentrado en la zona de Asia-Pac铆fico); 29,50% de rentabilidad durante el a帽o.
  • BlackRock World Technology: sector tecnolog铆a; 29,08% de rentabilidad durante el a帽o.
  • Quaero Accessible Clean Energy: energ铆as alternativas; 15,48% de rentabilidad durante el a帽o.

Conclusiones: 驴Qu茅 cabe esperar?

Una vez superada la oleada de contagios y recuperando la actividad econ贸mica, hemos podido observar c贸mo los activos de renta fija han tenido una recuperaci贸n m谩s r谩pida. La renta variable se encuentra todav铆a inmersa en la incertidumbre.

No obstante, lo peor que puede pasarle a la econom铆a ser铆a una segunda oleada de contagios y un nuevo par贸n de la actividad industrial. Si los motivos para pensar que estamos ante una crisis econ贸mica de magnitudes hist贸ricas, no debemos cometer el error de pensar que la situaci贸n no puede agravarse.

No podemos predecir el futuro, pero s铆 est谩 a nuestro alcance tomar las medidas necesarias para llevar a cabo una gesti贸n eficiente de nuestras inversiones.

Comprobando el comportamiento de las carteras de inversi贸n durante este tiempo, podemos concluir lo siguiente:

  • Evitar las acciones de empresas peque帽as: las empresas small caps son m谩s vol谩tiles y d茅biles. Si incluso la renta variable de gran capitalizaci贸n se ha visto afectada, este tipo de inversiones deber铆a ocupar un plano secundario (en caso de incorporarlas a nuestra cartera de inversi贸n).
  • Optar por los activos de calidad: la renta fija con grado de inversi贸n (alta calificaci贸n crediticia) puede ser comprada si se produce un nuevo declive en los mercados financieros. Estos activos han demostrado su solidez y una pronta recuperaci贸n. Se recomienda una diversificaci贸n global para evitar mayores riesgos.
  • Tener presentes los sectores que se defienden de esta crisis: el oro, la tecnolog铆a, la salud y las energ铆as alternativas han conseguido capear este a帽o tan duro para los mercados. Es posible concentrar nuestra estrategia de renta variable en estos tres sectores, destinar una peque帽a parte de nuestra inversi贸n con vistas a obtener rentabilidades positivas.

En s铆ntesis, no sabemos cu谩ndo llegar谩 la recuperaci贸n econ贸mica, tan siquiera podemos predecir la magnitud de la crisis econ贸mica y su duraci贸n. Sin embargo, s铆 que existen modelos de carteras de inversi贸n cuya evoluci贸n nos ofrece una buena se帽al sobre qu茅 podemos esperar si se produce un nuevo brote del coronavirus.

 

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