Cartera de Fondos: 驴Es buen momento para constituirla?

Marzo de 2020 ser谩 recordado como un mes catastr贸fico en las plazas burs谩tiles. Las ca铆das provocadas por la crisis del coronavirus COVID 鈥 19 han sido hist贸ricas. El Ibex 35, sin ir m谩s lejos, vivi贸 el pasado jueves 12 de marzo el mayor descenso de su historia (-14,06%). Un verdadero hurac谩n econ贸mico asola los mercados y amenaza con una profunda recesi贸n. 驴Es un buen momento para constituir una cartera de fondos?

Los expertos no descartan que se produzcan nuevas jornadas de volatilidad en las bolsas, todos los activos financieros (incluyendo el oro) han sufrido el p谩nico vendedor. No obstante, las crisis de este calado proporcionan unas buenas oportunidades de compra; aunque no todas las estrategias inversoras son v谩lidas. Una cartera diversificada de fondos de inversi贸n puede ser un buen mecanismo de defensa. Si se tiene el temple y la paciencia necesaria, cuando la crisis del coronavirus quede en un mal recuerdo (dado que todos los agentes coinciden de que se trata de una situaci贸n coyuntural), nuestras decisiones pueden verse recompensadas.

Existe una estrategia de inversi贸n, al alcance de cualquier ahorrador medio, con una caracter铆stica particular: puede servir en cualquier clima econ贸mico. Dicha estrategia, cuyo nombre es All Weather Portfolio, fue desarrollada por Ray Dalio, el famoso gestor de fondos de inversi贸n libre (hedge funds).

La cartera todoterreno y su adaptaci贸n para estos momentos

Acometer estrategias a corto plazo, en este momento, es una estrategia arriesgada. Los inversores a largo plazo disponen de m谩s flexibilidad para ajustar sus planes y conseguir sus objetivos financieros. Por consiguiente, debemos valorar constituir una cartera de fondos con el horizonte puesto m谩s all谩 de las pr贸ximas semanas, e incluso meses.

Ante las situaciones de p谩nico, es com煤n ver descensos en nuestros rendimientos (a corto plazo, por supuesto), sin embargo, cada ca铆da del mercado puede ser una nueva oportunidad para realizar compras a mejores precios.

Pero esto no es todo, tampoco debemos dejarnos arrastrar por el mercado. El grueso de nuestra inversi贸n debe estar constituido por activos conservadores, como la renta fija. A pesar de que estos productos financieros no est谩n exentos de sufrir descensos en su valoraci贸n de mercado, son menos sensibles a las turbulencias que pueden estar por llegar.

Una cesta de fondos de inversi贸n nos brindar谩 la diversificaci贸n necesaria y la capacidad de gesti贸n de activos que nos hace falta en estos tiempos. La flexibilidad para rotar nuestro capital, sin tener que tributar por ello, es una ventaja que no podemos desaprovechar. Es la mejor forma de configurar la All Weather Portfolio.

驴Qu茅 es la All Weather Portfolio y por qu茅 es una filosof铆a tan recomendada?

Para el creador de esta estrategia, tras a帽os de experiencia en la gesti贸n de activos, hay dos factores fundamentales que marcan el ciclo econ贸mico y, por ende, el rumbo de los mercados:

  • Inflaci贸n.
  • Crecimiento econ贸mico.

As铆 pues, podemos encontrarnos con cuatro escenarios:

  • Aumento de inflaci贸n.
  • Disminuci贸n de inflaci贸n (incluso deflaci贸n).
  • Crecimiento econ贸mico.
  • Recesi贸n econ贸mica.

驴Tenemos que predecir estos factores y, por lo tanto, el clima econ贸mico para acertar con nuestras inversiones?

En absoluto, la caracter铆stica que hace de la All Weather Portfolio una estrategia s贸lida es su capacidad para ofrecer rentabilidades positivas en cualquiera de las fases del ciclo econ贸mico. Esta estrategia parte de la base de que el futuro es impredecible.

Para ello, la cartera se configura con diferentes tipos de activos financieros que funcionan bien en los cuatro escenarios. Es una estrategia de inversi贸n a largo plazo ideal para constituir una cartera de fondos.

La f贸rmula para crear la cartera que le da soporte a esta estrategia es la siguiente:

  • 7,5% en oro.
  • 7,5% en materias primas.
  • 15% en renta fija a medio plazo.
  • 40% en renta fija a largo plazo.
  • 30% en renta variable.

Como podemos comprobar, se trata de una cartera de corte defensivo - moderado: la mayor parte del patrimonio se encuentra concentrada en renta fija.

驴Por qu茅 es un buen momento para constituir una cartera de fondos seg煤n esta estrategia?

Todos los mercados han ca铆do, es posible aprovechar unos mejores precios de compra, incluso aun mejores si se realizan aportaciones peri贸dicas, mientras duren estos momentos de incertidumbre provocada por la crisis del coronavirus.

En todo caso, la renta fija ofrece una mayor protecci贸n para la situaci贸n presente y una posible recesi贸n econ贸mica futura. Esta protecci贸n se ve acompa帽ada por el oro (los expertos consideran que su ca铆da se debe a una situaci贸n puntual de cierre de posiciones de corto plazo).

La cartera propuesta tiene una menor exposici贸n a renta variable, pero ser铆a recomendable escoger bien los sectores y apostar por la diversificaci贸n.

Las materias primas, por su parte, se sit煤an en bajos niveles de precios. Ante una ca铆da de la actividad econ贸mica, la demanda desciende. No se espera un crecimiento econ贸mico en el corto o medio plazo, sin embargo, pueden ser una oportunidad de cara a la recuperaci贸n.

Nunca es un mal momento para constituir este tipo de cartera permanente, 煤til contra todo clima econ贸mico. Aunque, por otra parte, podr铆a ajustarse obviando las materias primas (esto queda a discreci贸n de las preferencias de cada inversor) y decantarnos por una mayor ponderaci贸n en la renta fija, ahora que tenemos una alta probabilidad de incurrir en una depresi贸n (incluso severa).

驴C贸mo constituir nuestra cartera de fondos?

La filosof铆a de inversi贸n basada en la All Weather Portfolio permite ser aplicada por cualquier tipo de inversor, sin importar sus niveles de capital y/o conocimientos financieros. S贸lo tenemos que seleccionar los fondos de inversi贸n adecuados y obtendremos una gran diversificaci贸n de activos pormenorizados.

Algunos fondos de inversi贸n que podr铆an encajar en la constituci贸n de esta cartera podr铆an ser.

UBS Bond Fund

El UBS Bond Fund pertenece a la categor铆a de renta fija diversificada, denominada en euros. Con una gesti贸n activa y un plazo medio de duraci贸n de la cartera de cinco a帽os (renta fija a medio plazo), el fondo trata de optimizar las fluctuaciones de los tipos de inter茅s. Principalmente invierte en activos de calidad (con grado de inversi贸n).

Ha mostrado una tasa anual compuesta de rentabilidad en los 煤ltimos tres a帽os del 3,99%.

Eurizon Bond Long Term LTE

Pasamos al terreno de la renta fija a largo plazo. Sin salir de las emisiones denominadas en euros, el Bond Long Term LTE, presentado por Eurizon Capital, invierte en activos tanto de gobiernos, agencias o entidades privadas. Abarca el mercado internacional. La duraci贸n de la cartera se encuentra entre los 5 y los 10 a帽os.

Este fondo presenta una rentabilidad anualizada en los 煤ltimos tres a帽os del 4,33%. Su riesgo est谩 considerado bajo (con una volatilidad del 5,53%).

Barings Global Dividend Champions

En cuanto a la renta variable, una parte de la cartera que en este momento supondr铆a un plus de riesgo (aunque, por otra parte, una oportunidad futura), m谩s all谩 de los sectores defensivos y algunos fondos tem谩ticos (como por ejemplo los fondos de inversi贸n socialmente responsables), ser铆a conveniente una diversificaci贸n geogr谩fica mundial y establecer la estrategia cl谩sica de buscar dividendos.

El Barings Global Dividend Champions (fondo de renta variable global de alto dividendo) cumple con estas caracter铆sticas. Este fondo de inversi贸n, con una calificaci贸n de cinco estrellas en el rating de Morningstar, arroja una tasa de rentabilidad anual compuesta en los 煤ltimos tres a帽os del 3,08%.

Pero lo verdaderamente significativo del fondo de inversi贸n seleccionado es que tiene una composici贸n de cartera en la que el consumo defensivo, el sector salud y la tecnolog铆a (sectores defensivos y con potencial crecimiento tras los cambios sociales que acelerar谩 la crisis del coronavirus) ocupan las principales posiciones:

Su estructura sectorial (5 mayores posiciones) queda del siguiente modo:

  • Consumo defensivo: 34,22%
  • Salud: 17,87%.
  • Tecnolog铆a: 14,39%.
  • Industria: 9,40%.
  • Consumo c铆clico: 6,08%.

En vista de su composici贸n sectorial, su diversificaci贸n global y la estrategia de inversi贸n en empresas de gran capitalizaci贸n y alto dividendo, el Barings Global Dividend Champions es uno de los fondos de renta variable que podr铆a tenerse en cuenta para constituir una cartera de fondos en estos momentos.

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