Fondos de inversi贸n de renta variable: Mayor rentabilidad y riesgo

Un fondo de inversi贸n de renta variable se define como aquel que invierte todo o la mayor parte de su patrimonio en activos de esta naturaleza (es decir, acciones de empresas).

Este tipo de fondos tiene una personalidad muy diferente a la categor铆a de renta fija; con sus virtudes y sus defectos. En concreto, pueden ofrecernos una mayor rentabilidad, pero, tambi茅n tienen un mayor riesgo a corto o medio plazo.

Todo depende de los objetivos del inversor y de su tolerancia al riesgo, sin embargo, como norma general, se recomienda tener un cierto porcentaje de nuestros ahorros invertidos en renta variable.

Esto se debe a que esta clase de activos han demostrado tener el mejor comportamiento en el largo plazo.

驴A qu茅 se debe esto?

驴C贸mo podemos aprovechar sus ventajas y controlar sus riesgos?

En este art铆culo te ofrecemos algunas pistas para conseguir los mejores resultados al incluir fondos de renta variable en tu cesta global.

驴Qu茅 ventajas tienen los fondos de inversi贸n de renta variable?

Estos fondos se caracterizan, ante todo, por proporcionarnos una gran cantidad de posibilidades a la hora de invertir, pudiendo afinar la estrategia m谩s conveniente para nuestros objetivos e intereses.

Los activos de renta variable son de por s铆 una de las inversiones m谩s vers谩tiles que existen (por no decir la que m谩s).

Es posible invertir en valor (estrategia Value, al estilo de Param茅s o Warren Buffet), buscar crecimiento, seleccionar valores de un determinado sector seg煤n las condiciones econ贸micas (e ir rotando a medio plazo), invertir en empresas s贸lidas buscando dividendos, peque帽a capitalizaci贸n, mediana capitalizaci贸n, gran capitalizaci贸n, estrategia de inversi贸n en valores recuperables, valores defensivos o valores c铆clicos, stock picking鈥 Seleccionar sectores, pa铆ses, replicar 铆ndices, etc.

Sin embargo, a la hora de combinar bien nuestras acciones con vistas a componer una buena cartera de renta variable, en primer lugar, debemos ponernos a buscarlas, despu茅s analizarlas y establecer un criterio de selecci贸n.

Posteriormente se deber谩n realizar los ajustes oportunos, sobreponderando, infraponderando, incluyendo o excluyendo valores. De esto se encargan los gestores profesionales a la hora de suscribir participaciones en fondos de inversi贸n en renta variable.

Nosotros tan s贸lo debemos seleccionar nuestra estrategia inversora.

En cualquier caso, la capacidad que tienen estos activos para generar una mayor rentabilidad es lo que podr铆amos considerar como su caracter铆stica estrella. Sin embargo, su principal ventaja reside en el largo plazo.

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La principal ventaja de la renta variable

La principal ventaja no es otra que estos activos (o los fondos que invierten en estos activos) est谩n capacitados para protegernos contra la inflaci贸n. Su comportamiento en el largo plazo no tiene rival. Las empresas crecen conforme crece la econom铆a.

Debido a que los beneficios de las empresas dependen de sus ventas y el precio de sus productos aumenta conforme aumenta la inflaci贸n, sus beneficios se mueven acorde al crecimiento de los precios.

Aunque esta afirmaci贸n no es matem谩tica, la subida del precio de venta no tiene por qu茅 ser coincidente con los niveles inflacionarios, hay sectores que se ven m谩s afectados que otros. Sin embargo, s铆 que tiene una correlaci贸n.

Adem谩s de lo comentado en el p谩rrafo anterior, las empresas tambi茅n cuentan con una serie de activos reales en sus balances (por ejemplo: terrenos, edificios o determinados equipos que no pierden valor), los cuales tambi茅n aumentan de precio en relaci贸n a la inflaci贸n.

En consecuencia, estos activos se revalorizan con mayor facilidad. La rentabilidad de los activos de esta naturaleza, a largo plazo, consigue superar a la inflaci贸n.

Tan s贸lo debemos comparar la rentabilidad media anual ponderada en los 煤ltimos 10 a帽os de la subcategor铆a de fondos de renta variable en Estados Unidos, un 11,28%, con el 2,14% que ofrece la categor铆a de renta fija internacional (datos de INVERCO).

En realidad, seg煤n la misma fuente, la subcategor铆a de fondos de renta variable que menos rentabilidad ha ofrecido en este per铆odo es precisamente la renta variable espa帽ola, con un 4,94% (superando claramente a la inflaci贸n la categor铆a de fondos de renta fija euro a largo plazo, que presenta un 2,36%).

 

(Fuente: INVERCO, datos a 30 de noviembre de 2018) (Fuente: INVERCO, datos a 30 de noviembre de 2018)

 

 

(Fuente: INVERCO, datos a 30 de noviembre de 2018) (Fuente: INVERCO, datos a 30 de noviembre de 2018)

 

Tal y como podemos observar, los fondos de inversi贸n de renta variable son el mejor activo para invertir en el largo plazo.

Por el contrario, debemos estar preparados para afrontar el corto y medio plazo; aqu铆 es d贸nde la renta variable puede mostrar su cara m谩s amarga.

驴Cu谩l es el riesgo a la hora de invertir en renta variable?

Los activos de renta variable no tienen la garant铆a de recuperaci贸n del capital invertido. En cuanto a la rentabilidad ofrecida, no s贸lo no tenemos garant铆a, sino que tan siquiera es conocida de antemano.

La rentabilidad a obtener por invertir en acciones depender谩 de la marcha de la econom铆a en general y de la propia empresa de la que somos (en parte) propietarios en particular. Expresado de un modo m谩s directo: la rentabilidad a obtener depender谩 de la capacidad de la empresa para obtener beneficios.

Si la empresa tiene un buen a帽o, puede que reparta un buen dividendo. Si abre un nuevo mercado o fabrica un nuevo producto, puede que aumente el dividendo. Esta regla tambi茅n se aplica a la inversa, si la empresa atraviesa una mala racha o carece de una buena gesti贸n, puede que reduzca, e incluso suspenda, los dividendos.

En este sentido, no tenemos m谩s que previsiones de los dividendos que podemos cobrar.

驴Qu茅 significa esto?

Las fluctuaciones de precios

Ni m谩s ni menos que, puesto que el precio de las acciones es simplemente un reflejo de las expectativas de millones de inversores en cuanto a beneficios y dividendos, suele fluctuar de un modo muy violento. Podemos perfectamente comprar acciones en febrero a 5,69 鈧 y ver como en octubre su precio roza los 4,00 鈧 (como ha sucedido con el Banco Santander en 2018). Esto produce que nuestro patrimonio invertido pierda un 29,70% de valor.

Estamos hablando de una sola acci贸n. Ese es el problema. Mientras que tan s贸lo una acci贸n (en este caso nos referimos a las del Banco Santander) puede caer un 29,70% con facilidad, en el mismo per铆odo temporal su 铆ndice de referencia, el Ibex 35, ha ca铆do un 16,19%.

驴A qu茅 se debe esto?

Simplemente a que el 铆ndice est谩 compuesto por una cesta de 35 acciones, de tal modo que se compensan los movimientos entre ellas. Mientras que una acci贸n se mueve de una forma, m谩s o menos, el茅ctrica, el 铆ndice suaviza los movimientos por tratarse de una media (ponderada).

驴Qu茅 pretendemos decir con todo esto?

Simplemente que, si construimos una cartera bien diversificada, las fluctuaciones y riesgos espec铆ficos de un solo valor se compensar谩n y se reducir谩n. En consecuencia, los fondos de inversi贸n de renta variable, al ser un producto diversificado por su propia naturaleza, reduce gran parte de los riesgos de invertir en acciones.

La volatilidad

Llamamos volatilidad a la capacidad que tiene un activo de desviarse de su media en un per铆odo temporal. Es decir, a la violencia con la que se mueve.

Cuanta m谩s volatilidad presente, mayor riesgo estamos asumiendo. Por otra parte, tambi茅n ofrece mayor capacidad de revalorizaci贸n y mayores rendimientos. As铆 pues, rentabilidad y riesgo son dos conceptos que van unidos de la mano.

Cuando combinamos dos acciones en una misma cartera con volatilidades diferentes, la cartera adquiere una personalidad propia. El riesgo se moldea. No pensemos que las volatilidades se suman.

Todo depende del peso espec铆fico de cada valor dentro de la cartera y la correlaci贸n que presenten los activos, pudiendo suavizar a la acci贸n m谩s vol谩til y dinamizar a la acci贸n m谩s tranquila de las dos.

De esta forma, los gestores profesionales de fondos de inversi贸n de renta variable pueden ofrecer un producto con un riesgo calibrado (seg煤n datos pasados, pero puede ser un buen punto de referencia).

Por lo tanto, diversificaci贸n y una buena gesti贸n que mantenga la volatilidad en niveles acordes a nuestra tolerancia al riesgo son las claves para mantener el riesgo bajo control. Un fondo de inversi贸n se caracteriza por cumplir estas dos premisas.

La Ratio de Sharpe

Por otra parte, los gestores de fondos controlan una medida llamada 鈥淩atio de Sharpe鈥, la cual se encarga de valorar la rentabilidad de una cartera por cada unidad de riesgo asumida. Esto permite tener visi贸n acerca de si un determinado fondo de inversi贸n obtiene una buena rentabilidad en funci贸n del riesgo que asume (cuanto mayor sea mejor).

L贸gicamente, la Ratio de Sharpe no es la 煤nica medida en la cual deba fijarse el inversor a la hora de seleccionar un fondo (al igual que la volatilidad). Debemos contrastar todos los datos que tenemos en nuestro poder, sopesarlos, evaluarlos y valorarlos en su justa medida, as铆 como contrastarlos.

En este aspecto, la transparencia que brindan los fondos de inversi贸n es de gran utilidad.

Conclusiones

Hemos podido observar que los fondos de inversi贸n de renta variable presentan un mayor riesgo en el corto y medio plazo, en comparaci贸n con otras categor铆as de fondos. Consecuentemente, tambi茅n son capaces de ofrecer una rentabilidad muy superior.

No obstante, estos productos tienen el mejor comportamiento y buenos resultados en el largo plazo. Adem谩s, los riesgos inherentes al corto y medio plazo pueden mantenerse bajo control.

Un robo advisor (asesor financiero informatizado) nos puede dar un c谩lculo definido sobre qu茅 nivel de riesgo podemos asumir en funci贸n de nuestras condiciones personales y financieras.

Es posible controlar todo lo relativo al riesgo en aras de conseguir desatar todo el potencial de nuestras inversiones.

Si necesitas asesoramiento en tus inversiones, no dudes en contactar con nosotros, podremos orientarte para encontrar la mejor opci贸n para tu caso particular.

 

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