Rebalancear la cartera de inversi贸n para tener el riesgo bajo control

Rebalancear la cartera, cuando se realiza de manera quir煤rgica y efectiva, es de gran ayuda a la hora de administrar el riesgo y mantenerlo a raya para alcanzar los beneficios necesarios y mantenerse en la hoja de ruta hacia los objetivos a largo plazo.

En qu茅 consiste rebalancear una cartera

Con el paso del tiempo, el valor de los activos individuales en una cartera diversificada se mueve hacia arriba y hacia abajo. Estos movimientos pueden alejar la cartera de esa calibraci贸n id贸nea que permite mantener los objetivos, con su peso proporcional, y una diversificaci贸n adecuada.

A largo plazo, las acciones tienden a subir m谩s en la cartera en relaci贸n con los bonos del tesoro u otros activos, por lo que la reequilibraci贸n de cartera permite mantener la asignaci贸n original (teniendo en cuenta que el perfil de riesgo se haya mantenido inalterado). Estas diferencias que se producen de forma casi natural con el paso del tiempo entre la asignaci贸n real y la asignaci贸n objetivo se denomina desviaci贸n de la cartera.

Rebalancear la cartera es el proceso de nueva asignaci贸n de activos para corregir esa desviaci贸n, esos porcentajes o cantidades de dinero que cambian por la mera evoluci贸n de los mercados.

En general, las estad铆sticas recomiendan rebalancear o reajustar en momentos determinados o seg煤n la evoluci贸n del mercado. El objetivo es no hacer cambios profundos en la composici贸n, sino ajustes menores para volver a la situaci贸n original o ideal.

Monitorizando las desviaciones de la cartera

En Fondos definimos la desviaci贸n de la cartera como la desviaci贸n total de cada clase de activos (expresada en t茅rminos positivos) de su peso de asignaci贸n objetivo, dividida por dos. Con este c谩lculo simple, podemos alcanzar un porcentaje de desviaci贸n generalizado para informar cualquier decisi贸n al respecto.

Una desviaci贸n elevada puede exponerlo a m谩s (o menos) riesgo de lo esperado o tolerado cuando se estableci贸 la asignaci贸n inicial de objetivo a largo plazo, y gran parte de ese riesgo puede no estar compensado, lo que significa que la cartera no est谩 dirigida a beneficios esperados m谩s altos al asumir el riesgo adicional. Este problema tiene car谩cter exponencial si no se act煤a en consecuencia mediante los rebalanceos de cartera.

En Fondos, automatizamos los reequilibrios de cartera para que estas situaciones sean fluidas para el inversor y mantengan la coherencia con los objetivos y la asignaci贸n real inicial. Esto tiene en cuenta las circunstancias de cada cartera y al mismo tiempo apunta a maximizar la eficiencia fiscal.

El rebalanceo tiene como objetivo una reducci贸n del riesgo, no necesariamente un aumento de la rentabilidad (para ello hay otros caminos y mecanismos). El reequilibrio no es una garant铆a de 茅xito, porque se pueden dar circunstancias extraordinarias en los mercados, pero en la mayor parte de los casos es un ajuste necesario y recomendado.
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M茅todos para reequilibrar una cartera de inversi贸n

Un m茅todo para rebalancear la cartera es a trav茅s de los flujos de caja: este m茅todo implica realizar operaciones de compra o de venta, pero no ambas a la vez, y tiene lugar cuando estos flujos de efectivo dentro o fuera de la cartera ya se est谩n produciendo. Cada flujo de efectivo, sean dep贸sitos, reinversiones de dividendos o pago de los mismos, se utilizan para reequilibrar la cartera con precisi贸n hasta el 煤ltimo c茅ntimo.

Realizar nuevas aportaciones es un mecanismo de rebalanceo de cartera, aunque algunos expertos consideren que t茅cnicamente no es un rebalanceo. El objetivo es cambiar c贸mo se realizan las aportaciones ya programadas, como las transferencias o inversiones autom谩ticas, con peque帽o esfuerzo, y utilizarlas para rebalancear la asignaci贸n total.

Este m茅todo es tan habitual y directo que se encuentra integrado en el sistema, de modo que una desviaci贸n permite descubrir r谩pidamente cu谩l ser铆a la aportaci贸n que permitir铆a reducirlo de nuevo a cero. Cualquier dep贸sito puede tener efectos exponenciales en la reducci贸n de las desviaciones, hasta el punto que la mitad de la cantidad recomendada en aportaciones, tiene el potencial de reducir la desviaci贸n m谩s de la mitad.

Del mismo modo, las retiradas de capital (y otros flujos de salida) tambi茅n se utilizan para reequilibrar la cartera, vendiendo primero las clases de activos con sobrepeso (tras lo cual se puede realizar una venta de otros activos para mantener el equilibrio global). Los algoritmos se ocupan de que esto tenga el m铆nimo impacto fiscal en las cuentas de los clientes de Fondos.

En ausencia de flujos de efectivo, reequilibramos vendiendo y comprando, reorganizando los activos que ya se encuentran en la cartera. Cuando los flujos de efectivo no son suficientes para mantener la deriva de su cartera dentro de una cierta tolerancia, se pueden vender de otros activos con sobrepeso y se utilizan los ingresos para comprar activos m谩s ligeros para reducir la desviaci贸n total.

 

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