驴Vale la pena invertir en fondos de inversi贸n Ibercaja?

En este art铆culo analizaremos los fondos de inversi贸n Ibercaja Gesti贸n, una de las sociedades gestoras nacionales de primer nivel.

Ibercaja Banco es un holding financiero y, entre las entidades que componen a este conglomerado empresarial, se encuentra Ibercaja Gesti贸n, la sociedad gestora de carteras encargada de crear y administrar fondos de inversi贸n.

De esta manera, Ibercaja es capaz de distribuir sus propios fondos de inversi贸n. Se trata de una de las primeras gestoras creadas en Espa帽a, cuenta en su haber con m谩s de 30 a帽os de experiencia en la gesti贸n de activos.

Actualmente, Ibercaja Gesti贸n, se encuentra posicionada como la sexta compa帽铆a en el ranking nacional por patrimonio gestionado, con un volumen de algo m谩s de 13 mil millones de euros. Lo significativo es que esta sociedad gestora ha sido la que mayor crecimiento ha experimentado en los 煤ltimos a帽os entre aquellas que componen el top 10 de este ranking. Valores como la calidad, el servicio y la proximidad hacia los clientes han logrado dar sus frutos en la comercializaci贸n de fondos de inversi贸n.

Como es natural, la entidad trata de lograr la m谩xima rentabilidad para los inversores a la vez que minimiza los riesgos (seg煤n afirma, con un exhaustivo control). Sus decisiones de inversi贸n se basan en un an谩lisis fundamental de los sectores y activos financieros, m谩s una previsi贸n macroecon贸mica.

Bajo esta perspectiva, nos surge la curiosidad: 驴C贸mo son los fondos de inversi贸n Ibercaja? 驴Vale la pena invertir en ellos? Veamos algunos de los mejores fondos para determinar qu茅 tipo de gesti贸n lleva a cabo Ibercaja.

Fondos de inversi贸n Ibercaja

Ibercaja Tecnol贸gico

No resulta extra帽o que el fondo m谩s rentable de Ibercaja Gesti贸n sea de la categor铆a de renta variable del sector tecnolog铆a. Y es que dicha categor铆a ha logrado una rentabilidad anualizada en los 煤ltimos tres a帽os de un 15,28%; mientras que el Ibercaja Tecnol贸gico tan s贸lo ha ofrecido un 10,98%. La diferencia se sit煤a en m谩s de cuatro puntos porcentuales (-4,30% para ser exactos).

Ahora bien, no s贸lo presenta una rentabilidad inferior a la media de su categor铆a: su 铆ndice de referencia ha mostrado un crecimiento superior en el mismo per铆odo temporal, nada menos que un 10,08%. En el siguiente gr谩fico podemos observar una comparativa de los tres valores.

Crecimiento del Ibercaja Tecnol贸gico en comparaci贸n con la media de la categor铆a de renta variable del sector tecnol贸gico y su benchmark. (Fuente: Morningstar)

Por consiguiente, podemos deducir que el fondo de inversi贸n ha logrado un buen crecimiento, pero debido al buen tono del mercado. Su comportamiento se presenta desfavorable en t茅rminos relativos. En este aspecto, Beatriz Catal谩n (la gestora), no ha conseguido desatar todo el potencial que el sector tecnol贸gico ha puesto a su disposici贸n (de hecho, el alfa a tres a帽os del fondo es de un -6,78).

Como tambi茅n resulta l贸gico, un fondo de inversi贸n que tiene concentrado un 84,40% de su patrimonio en valores de renta variable del sector tecnolog铆a (su pol铆tica le impone que tenga una exposici贸n de al menos un 75%), debe tener un nivel de riesgo elevado. Para ser m谩s precisos, el Ibercaja Tecnolog铆a arroja una volatilidad de un 13,41%.

Aunque es de justicia indicar que el riesgo es inferior a la media de esta categor铆a de fondos, no deja de tener una calificaci贸n de 6 sobre 7 en la tabla de riesgos propuesta por la Comisi贸n Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Por todo lo expuesto, el fondo de inversi贸n con mayor rentabilidad de Ibercaja Gesti贸n s贸lo obtiene dos estrellas en el rating Morningstar: sus rendimientos no se corresponden con el crecimiento del mercado y no est谩 considerado como un producto financiero de calidad.
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Ibercaja Gesti贸n Evoluci贸n

Una vez visto el fondo de inversi贸n Ibercaja con mayor rentabilidad, entramos a valorar uno de sus productos m谩s vendidos: el Ibercaja Gesti贸n Evoluci贸n; un fondo mixto de renta fija internacional.

Este fondo de inversi贸n tiene como objetivo combinar la renta fija con la variable (hasta un m谩ximo del 30% de esta 煤ltima). A trav茅s de la gesti贸n activa y la flexibilidad trata de obtener rentabilidad. Cuando las circunstancias de la econom铆a y el mercado son desfavorables, el Ibercaja Gesti贸n Evoluci贸n tiene la capacidad de reducir su exposici贸n a la renta variable.

Como se puede deducir, atendiendo a sus objetivos y pol铆tica de gesti贸n, se trata de un fondo mixto defensivo (Morningstar lo encuadra dentro de esta categor铆a). Esto nos induce a pensar en que su rentabilidad se ver谩 resentida, en pro de minimizar el riesgo. Dicho de otro modo, se trata de un fondo de inversi贸n ideado para perfiles conservadores.

Lo cierto es que su volatilidad (2,89%) se sit煤a en torno a la media de su categor铆a. Sin embargo, atendiendo a su folleto informativo, la CNMV advierte que este fondo puede invertir el 100% de su patrimonio en emisiones de renta fija con una baja calidad crediticia. De hecho, en la tabla de riesgo, se le asigna una calificaci贸n de 3 sobre 7 (podr铆a considerarse apto para perfiles de tipo moderado).

Si el riesgo de este fondo de inversi贸n se encuentra acorde a la categor铆a de mixtos defensivos, la rentabilidad que ofrece sigue el mismo tono: el Ibercaja Gesti贸n Evoluci贸n ha logrado una rentabilidad anualizada en los 煤ltimos tres a帽os de un 1,17%. Esto supone 煤nicamente un 0,37% por debajo de la media ofrecida por los mixtos defensivos; pero un 2,57% inferior a su 铆ndice de referencia.

Crecimiento del Ibercaja Gesti贸n Evoluci贸n en comparaci贸n con la media de la categor铆a de renta variable del sector tecnol贸gico y su benchmark. (Fuente: Morningstar)

Su mala evoluci贸n en contraste con el 铆ndice de referencia (es decir, su objetivo a batir) puede ser el motivo por el cual Morningstar no le asigna m谩s de tres estrellas.

Tan s贸lo nos queda por rese帽ar que la renta fija mixta internacional es una de las categor铆as que mayores suscripciones netas est谩n obteniendo, lo que explicar铆a por qu茅 este fondo de inversi贸n es uno de los m谩s vendidos de Ibercaja.

Ibercaja Megatrends

S贸lo nos queda por valorar una de las novedades de fondos de inversi贸n que nos presenta Ibercaja Gesti贸n.

El Ibercaja Megatrends es un fondo tem谩tico, basado en factores de cambio potentes que tienen la capacidad de transformar la econom铆a y la sociedad. En otras palabras: un fondo megatendencias.

Los fondos megatendencias no constituyen una categor铆a en s铆 misma. En principio, el Ibercaja Megatrends est谩 considerado como un mixto defensivo global (al igual que el anterior, combina valores de renta fija y, en menor medida, renta variable).

El fondo invierte en tendencias actuales, escogiendo sectores clave, como pueden ser el crecimiento digital. Pero, adem谩s, toma criterios financieros y no financieros para la selecci贸n y asignaci贸n de sus activos.

El folleto informativo (completo) de este fondo tiene incorporado un ideario 茅tico, en el cual se describen una serie de criterios Ambientales, Sociales y de Gobierno Corporativo (ASG), los cuales deben cumplir los emisores para poder invertir en ellos. Con lo cual, estamos ante una Inversi贸n Socialmente Responsable (ISR).

Resumiendo, el Ibercaja Megatrends combina la filosof铆a de un fondo megatendencias con una ISR. Sin duda, toda una novedad.

Ahora bien, dejando a un lado la buena filosof铆a que tiene este fondo, su rentabilidad anualizada en el 煤ltimo trienio deja que desear: un -0,41%.

Como se puede comprobar en el siguiente gr谩fico, no s贸lo se trata de una rentabilidad negativa, tambi茅n se encuentra por debajo de la media de su categor铆a (un -1,91%) y de su 铆ndice de referencia (un -5,06%).

Crecimiento del Ibercaja Megatrends en comparaci贸n con la media de la categor铆a de renta variable del sector tecnol贸gico y su benchmark. (Fuente: Morningstar)

Pero esto no es todo, el Ibercaja Megatrends presenta una calificaci贸n de riesgo (seg煤n la tabla propuesta por la CNMV) de 6 sobre 7. Por consiguiente, en base a su rentabilidad y riesgo, no es de sorprender que Morningstar 煤nicamente le conceda una estrella en su rating de fondos de inversi贸n.

En s铆ntesis, tres de los fondos de inversi贸n Ibercaja que podr铆amos valorar como aquellos de los mejores (por su rentabilidad, su volumen de suscripciones y la novedad en cuanto a la filosof铆a de gesti贸n), no han logrado batir a su 铆ndice de referencia y tienen una 鈥減obre鈥 calificaci贸n por parte de Morningstar.

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