Exane Asset Management fondos de inversi贸n

Si hay algo que define el estilo de gesti贸n de fondos de Exane Asset Management es la especializaci贸n.

Esta boutique de fondos presenta un cat谩logo reducido, pero concentrado en unos tipos de fondos espec铆ficos donde concentra todos sus esfuerzos, talento y experiencia. 驴Cu谩les son las categor铆as en las que se encuentra especializada esta gestora? 驴C贸mo son los fondos de inversi贸n gestionados por Exane Asset Management? A continuaci贸n, desvelamos estas preguntas.

驴Qui茅n es Exane Asset Management?

Exane Asset Management es una gestora de fondos de inversi贸n fundada en el a帽o 2001 y con sede en Par铆s. La compa帽铆a se encuentra participada por BNP Paribas en un 50% y comparte experiencia con esta gran firma. Sin embargo, mantiene la independencia y, sobre todo, la especializaci贸n. Act煤a como una boutique de fondos enfocada a la renta variable europea.

Adem谩s, se trata de una gestora pionera en fondos de estrategias alternativas para conseguir retornos absolutos (estrategias 鈥渕arket neutral鈥 y 鈥渓ong/short鈥).

Mantener estas 谩reas de especializaci贸n es una de sus principales caracter铆sticas para crear valor. De esta forma se consigue un mayor fortalecimiento de los conocimientos fundamentales que determinan el 茅xito en la inversi贸n. As铆 se conforma la oferta de fondos de inversi贸n de Exane AM.

En realidad, su cat谩logo est谩 compuesto por alrededor de unos 19 fondos, de estas categor铆as expuestas. Precisamente es esta caracter铆stica lo que imprime personalidad a esta gestora: el enfoque de peque帽a boutique.

Su filosof铆a de inversi贸n est谩 cimentada en la convicci贸n de que los fundamentales de una empresa es la que determina la evoluci贸n en las cotizaciones a medio plazo. Por ello, tienen un enfoque largoplacista, pero aprovechan la volatilidad del mercado a corto plazo. Sus profesionales tienen una experiencia media de 20 a帽os.

Todo ello combinado con una pol铆tica de riesgos basada en la concentraci贸n de los mismos, para un mayor control y optimizaci贸n, adem谩s de una mejora constante en los procesos. 

Exane cuenta con una amplia experiencia en ofrecer soluciones de inversi贸n para m煤ltiples tipos de clientes (desde inversores institucionales, banqueros privados, m煤ltiples tipos de gerentes, etc.).

Al terminar junio de 2021, Exane Asset Management gestionaba activos por valor de 3.940 millones de euros.

驴C贸mo son los fondos de inversi贸n gestionados por Exane Asset Management?

Para determinar mejor la personalidad tan caracter铆stica de Exane AM, seleccionamos 2 fondos de inversi贸n gestionados por esta firma, representativos de las categor铆as en las cuales se encuentra especializada.

Exane Funds 2 Exane Equity Select Europe Fund F

Uno de los mejores fondos de inversi贸n de Exane pertenece a la categor铆a de renta variable europea (concretamente, Morningstar lo incluye en su categor铆a de fondos de Renta Variable Europa Cap. Grande Blend).

Con una gesti贸n activa, basada en el 鈥渟tock picking鈥 (selecci贸n de valores) a discreci贸n del gestor, el Exane Equity Select Europe Fund trata de superar la rentabilidad del 铆ndice MSCI Europe, calculado con la reinversi贸n de los dividendos netos.

La cartera se construye principalmente con acciones emitidas por empresas con sede en la Uni贸n Europea, pero no se descarta la inclusi贸n de compa帽铆as domiciliadas en pa铆ses miembros de la OCDE de manera accesoria. Es m谩s, la exposici贸n a la eurozona tan s贸lo se sit煤a en el 60,74% del total (datos a 31 de mayo de 2021).

En cuanto a su composici贸n sectorial, es posible advertir como existe un cierto equilibrio en cuanto al peso de las cinco mayores industrias:

  • Servicios Financieros: 16,08%.
  • Salud: 13,76%.
  • Consumo Defensivo: 13,25%.
  • Industria: 10,83%.
  • Consumo C铆clico: 10,80%.

A decir verdad, la estructura sectorial del Exane Equity Select Europe Fund se encuentra en sinton铆a con su 铆ndice de referencia. Sin embargo, el fondo logra batir en rendimientos a esta variable en el medio plazo, al igual que logra superar la rentabilidad media de su categor铆a de fondos Morningstar.

Tabla de rentabilidades a diferentes per铆odos temporales

 

Exane Equity Select Europe Fund

Categor铆a fondos de Renta Variable Europa Cap. Grande Blend

MSCI Europa Net Return

Rentabilidad en los 煤ltimos 12 meses

26,32%

23,85%

25,68%

Rentabilidad anualizada en los 煤ltimos 3 a帽os

9,40%

7,83%

8,25%

Rentabilidad anualizada en los 煤ltimos 5 a帽os

9,62%

7,79%

8,62%

Podemos apreciar en el gr谩fico siguiente como la evoluci贸n de estas dos variables es similar, si embargo, el fondo se mantiene por encima en crecimiento durante los 煤ltimos 5 a帽os (siendo m谩s notable dicho crecimiento a partir de 2020, tras la crisis del coronavirus).

Fuente: Morningstar

Ahora bien, el fondo supera en rentabilidad a la media de su categor铆a con una volatilidad anualizada en los 煤ltimos 3 a帽os del 17,92% (como la media de la mencionada categor铆a). En la escala de riesgo propuesta por la CNMV presenta una puntuaci贸n de 6 sobre 7.

No es de extra帽ar que se trate de un fondo con una calificaci贸n de 4 estrellas en el rating Morningstar.

Exane Funds 1 Exane Overdrive Fund A

Continuamos con otro de los fondos de inversi贸n de Exane Asset Management que cuenta con un rating Morningstar de 4 estrellas. No obstante, en este caso pertenece a otra de las categor铆as en la que esta boutique se encuentra especializada: fondo alternativo Market Neutral 鈥 Renta Variable EUR.

El valor de Exane Asset Management se encuentra en la renta variable europea y las estrategias alternativas que tratan de buscar descorrelaci贸n con los mercados financieros.

En concreto, el Exane Overdrive Fund trata de lograr una rentabilidad absoluta y regular (al margen del comportamiento de los mercados financieros) a trav茅s de una gesti贸n activa de tipo 鈥渓ong/short equity鈥.

El universo de inversi贸n es mundial, aunque el fondo tiene una predilecci贸n por los valores emitidos en Europa.

Aunque el fondo de inversi贸n tiene en consideraci贸n el nivel de EONIA para implementar la estrategia, al tratarse de un fondo alternativo sin correlaci贸n con el mercado, no tiene sentido compararlo con ning煤n 铆ndice de referencia. Sin embargo, al contrastar sus rentabilidades con la media de la categor铆a de fondos, comprobamos como logra batirlas:

  • Rentabilidad en los 煤ltimos 12 meses: 5,02% (un 2,19% superior a la media de su categor铆a).
  • Rentabilidad anualizada en los 煤ltimos 3 a帽os: 3,37% (un 2,19% superior a la media de su categor铆a).
  • Rentabilidad anualizada en los 煤ltimos 5 a帽os: 2,92% (un 1,52% superior a la media de su categor铆a).

Observamos como el crecimiento del Exane Overdrive Fund es muy superior al de la media de la categor铆a de fondos alternativos Market Neutral 鈥 RV EUR. Comprobamos el comportamiento del fondo en los 煤ltimos 3 a帽os debido a que este es el horizonte de inversi贸n recomendado.

Fuente: Morningstar

Por otra parte, la volatilidad anualizada en los 煤ltimos 3 a帽os que tiene este fondo de inversi贸n est谩 considerada sobre la media de la categor铆a (alcanza el 7,36%). Tiene una puntuaci贸n en la escala de riesgo de 4 sobre 7.

Conclusiones sobre la gesti贸n de fondos de Exane Asset Management

Con estos dos fondos analizados es posible hacernos una mejor idea de c贸mo la firma es capaz de gestionar fondos que logran batir al mercado y a la rentabilidad media de sus respectivas categor铆as.

Concretamente, Exane Asset Management trabaja con estas dos categor铆as de fondos:

  • Renta Variable Europa Cap. Grande Blend.
  • Alternativo Market Neutral- RV (EUR y USD).

La especializaci贸n y el enfoque de boutique logran ofrecer resultados en el medio plazo. Entre todos sus productos, 8 de ellos tienen un rating Morningstar de 4 estrellas (lo que supone casi la mitad de toda su oferta.

    Lo m谩s le铆do

    驴Quieres m谩s consejos sobre fondos de inversi贸n?

    Suscr铆bete y mantente al d铆a sobre las tendencias del sector, las 煤ltimos ofertas de inversi贸n y todos los consejos de la mano de expertos.